Matematika Pasokan H200 2026: Wafer N4 Dimulai, Alokasi WPM CoWoS-S, DAN Pengeluaran HBM3E Nvidia saat ini memiliki inventaris 700K H200, tetapi China telah memesan lebih dari 2 juta H200. Jadi TSMC harus memproduksi 1.3 juta H200 pada tahun 2026. Nvidia akan menghasilkan pendapatan lebih dari $54 Miliar (@ $27k per unit H200) Pada 55 mati per wafer (hasil 85%), TSMC perlu mendedikasikan hampir 24,000 permulaan wafer N4. Mengalokasikan kapasitas 3.000 WPM N4 selama 8 bulan sudah cukup. Ini akan menghasilkan pendapatan hampir $450 juta-$500 juta untuk TSMC (@ $18k-$20k per wafer) CoWoS adalah kendala yang sebenarnya TSMC memiliki 80k WPM kapasitas CoWoS rn. 35% dari ini disediakan untuk CoWoS-S, jadi hampir 28k WPM. Satu wafer CoWoS boleh menghasilkan 28 H100/H200. TSMC memerlukan sejumlah 46k wafer CoWoS untuk mengemas 1.3M H200s. Mereka perlu mendedikasikan 3.8k WPM (12 bulan) hingga 5.75k WPM (8 bulan) untuk memenuhi pesanan H200. Setiap wafer CoWoS berharga $12k. Jadi, mereka akan menghasilkan 46k * $12k = $552 Juta dari kemasan Total Pendapatan TSMC = $550 juta + $500 juta = $1.05 miliar Permintaan HBM3E Harga HBM3E adalah $15 per GB pada tahun 2025. Penurunan menjadi $10-$12 per GB diperkirakan pada tahun 2026, tetapi itu tidak akan terjadi sekarang karena permintaan China. Jadi, untuk 1.3 juta GPU masing-masing dilengkapi dengan HBM3E 141GB, kami mendapatkan: 141 * 1.3 Juta * 15 = $ 2.75 Miliar (183 juta GB) dalam pendapatan HBM untuk pembuat memori Pendapatan Nvidia = $54 Miliar Pendapatan TSMC = $1.05 Miliar Pendapatan Memori = $2.75 Miliar