Математика постачання H200 2026: Запуски пластин N4, розподіл WPM CoWoS-S та витрати HBM3E Nvidia наразі має в наявності 700 тисяч H200, але Китай замовив понад 2 мільйони H200. Тож TSMC доведеться виготовляти 1,3 млн H200 у 2026 році. Nvidia отримає понад $54 мільярди доходу (@ $27k за одиницю за H200) При 55 штампах на пластину (85% виходу) TSMC потрібно виділити майже 24 000 стартів N4 пластин. Виділення 3 000 WPM потужності N4 протягом 8 місяців має бути достатнім. Це принесе TSMC доходу від $450 до $500 млн (@ $18k-$20k за пластину) CoWoS — це справжнє обмеження TSMC наразі має потужність CoWoS 80 тис. 35% з цього зарезервовано для CoWoS-S, тобто майже 28 тис. WPM. Одна пластина CoWoS може дати 28 H100/H200. TSMC потрібно загалом 46 тисяч пластин CoWoS для упаковки 1,3 млн H200. Вони мають виділити 3,8 тис. WPM (12 місяців) до 5,75 тис. WPM (8 місяців) для виконання замовлень H200. Кожна пластина CoWoS коштує $12k. Отже, вони генеруватимуть 46k * $12k = $552 мільйони з упаковки Загальний дохід TSMC = $550M + $500M = $1,05 мільярда Попит на HBM3E Ціна HBM3E становить $15 за ГБ у 2025 році. Очікувалося зниження до $10-$12 за ГБ у 2026 році, але зараз це не станеться через попит Китаю. Отже, для 1,3 млн GPU кожна з 141 ГБ HBM3E отримуємо: 141*1,3M*15 = $2,75 мільярда (183 млн ГБ) доходу від HBM для виробників пам'яті Дохід Nvidia = $54 мільярди Дохід TSMC = $1,05 мільярда Дохід від пам'яті = $2,75 мільярда