Postat pe abonații mei în această dimineață. Miercuri, 31 decembrie, înainte de marți: Acțiunile au scăzut (SPX -0,2%, NDX -0,3%) înaintea ultimei zile de tranzacționare din 2025. Argintul a scăzut cu -5% pe măsură ce o serie de mișcări de preț de 5% sau mai mult a intrat în a patra zi. 10yrTY -1,0bp până la 4,11%. Aurul a scăzut cu -0,6% la 4.315 dolari/uncie. Brent a crescut cu +0,2% înainte de producție la 61,48 dolari/baril. #btc +0,6% până la 88,7.000 dolari. $NVDA +1,1% până la 190$ înainte de transport. $TSLA +0,5% înainte de a marca la 457 dolari după ce a scăzut cu -4,2% luni și marți, pe măsură ce analiștii au redus așteptările de livrare pentru trimestrul 4 la 423.000 de consens IR, de la 445.000 de consens săptămâna trecută, conform Bloomberg. Investitorii rămân optimiști în privința anului 2026 că creșterea economică a SUA va continua să depășească așteptările, pe măsură ce inflația rămâne scăzută, susținând astfel așteptările de creștere a câștigurilor de două cifre în 2026. Investitorii în obligațiuni văd cel puțin două reduceri ale ratelor Fed în 2026, un context care ar putea stimula o gamă mai largă de acțiuni, chiar dacă îngrijorările privind evaluarea persistă (S&P 500 2026 P/E 22,2x), alimentate de acțiunile tehnologice în ascensiune. Deși a realizat progrese semnificative în autonomia nesupravegheată, $TSLA fost în urmă atât față de S&P500, cât și de NDX în 2025 ($TSLA +13%, S&P500 +17%, NDX +21%, toate de la începutul anului). Următorul catalizator major $TSLA este eliminarea monitoarelor de siguranță din Robotaxis, care ar semnala o extindere iminentă și pe care Elon le vizase anterior în Austin până la sfârșitul zilei de azi. TSLA va lansa livrările pentru trimestrul 4 vineri, înainte de deschiderea pieței, iar consensul WS este acum de 423K. Rămânem precauți în privința evaluării extinse a TSLA, acum cea mai mare din S&P 500, cu un P/E în 2026 de 207x față de creșterea anuală viitoare a câștigurilor L/T de +35% (6x PEG), cu dovezi clare că TSLA și câțiva concurenți sunt pe punctul de a obține autonomie nesupravegheată. Perioada noastră de $TSLA pe 6-12 luni rămâne 310 dolari.