Postado nos meus Assinantes esta manhã. Quarta-feira, 31 de dez, antes de MKT: As ações caíram (SPX -0,2%, NDX -0,3%) antes do último dia de negociação de 2025. A prata despencou -5% enquanto uma sequência de movimentos de preço de 5% ou mais entrou no quarto dia. 10 anos de TY -1,0 pbb para 4,11%. O ouro caiu -0,6% para $4.315/onça. O petróleo bruto Brent subiu +0,2% antes da produção para $61,48/barril. #btc +0,6% para $88,7K. $NVDA +1,1% para $190 antes do mkt. $TSLA +0,5% antes do mês para $457 após cair -4,2% segunda e terça, enquanto analistas reduziram as expectativas de entrega do 4º trimestre para 423K de consenso IR, contra 445K na semana passada, segundo a Bloomberg. Os investidores permanecem otimistas para 2026 de que o crescimento econômico dos EUA continuará superando as expectativas, já que a inflação permanece moderada, apoiando expectativas de crescimento dos lucros de dois dígitos novamente em 2026. Investidores em títulos veem pelo menos dois cortes de juros do Fed em 2026, um cenário que pode impulsionar uma gama mais ampla de ações mesmo enquanto persistem preocupações com a avaliação (P/E 2026 S&P 500 22,2x) impulsionadas por ações de tecnologia em alta ascensão. Apesar de ter alcançado progresso significativo em autonomia não supervisionada, $TSLA ficado atrás tanto do S&P500 quanto do NDX em 2025 ($TSLA +13%, S&P500 +17%, NDX +21%, todos acumulados). O próximo grande catalisador $TSLA é a remoção dos monitores de segurança no Robotaxis, que sinalizariam uma expansão iminente, e que Elon já havia mirado em Austin até o final de hoje. A TSLA divulgará as entregas do 4º trimestre na sexta-feira, antes da abertura do mercado, com o consenso WS agora em 423 mil. Continuamos cautelosos quanto à valorização estendida da TSLA, agora a maior do S&P 500, com um P/L em 2026 de 207x em relação ao crescimento anual futuro dos lucros de lucro de lucro de +35% (6x PEG), com evidências claras de que a TSLA e alguns concorrentes estão prestes a alcançar autonomia não supervisionada. Nosso PT de 6 a 12 meses $TSLA continua sendo $310.