Опубліковано сьогодні вранці для моїх підписників. Середа, 31 грудня, до mkt: Акції впали (SPX -0,2%, NDX -0,3%) напередодні останнього торгового дня 2025 року. Срібло впало на -5%, оскільки серія рухів цін на 5% і більше увійшла у четвертий день. 10 роківTY -1.0bp до 4.11%. Золото впало на -0,6% до 4 315 доларів/унцію. Нафта Brent зросла на +0,2% до 61,48 долара/барел #btc +0,6% до 88,7 тис. доларів. $NVDA +1,1% до $190 до mkt. $TSLA +0,5% до mkt до $457 після падіння на -4,2% у понеділок і вівторок, оскільки аналітики знизили очікування доставки на 4-й квартал до 423K IR-консенсусу з 445K консенсусу минулого тижня за даними Bloomberg. Інвестори залишаються оптимістичними напередодні 2026 року, що економічне зростання США й надалі перевершуватиме очікування, оскільки інфляція залишається низькою, що підтримує очікування для повторного двозначного зростання прибутків у 2026 році. Інвестори в облігації очікують щонайменше два зниження ставок ФРС у 2026 році, що може підняти ширший спектр акцій, навіть попри занепокоєння щодо оцінки (2026 S&P 500 P/E 22,2x), підживлені стрімкими технологічними акціями. Незважаючи на значний прогрес у некерованій автономії, $TSLA відстав як від S&P500, так і від NDX у 2025 році ($TSLA +13%, S&P500 +17%, NDX +21%, всі з початку року). Наступним важливим $TSLA каталізатором є видалення моніторів безпеки в Robotaxis, що означало б неминуче масштабування, і яке Elon раніше націлювався в Остіні до кінця сьогоднішнього дня. TSLA опублікує поставки на 4 квартали у п'ятницю перед відкриттям ринку, а консенсус WS наразі становить 423 тисячі. Ми залишаємося обережними щодо розширеної оцінки TSLA, яка зараз є найвищою в S&P 500 на рівні P/E 2026 року 207x порівняно з річним форвардним зростанням прибутку на L/T +35% (6x PEG), з чіткими доказами того, що TSLA та кілька конкурентів на порозі досягнення автономії без нагляду. Наші 6-12 місяців $TSLA PT залишаються $310.