Heute Morgen an meine Abonnenten gepostet. Mi, 31. Dez. vor dem Markt: Die Aktien fielen (SPX -0,2 %, NDX -0,3 %) vor dem letzten Handelstag von 2025. Silber fiel um -5 %, da eine Reihe von Preisbewegungen von 5 % oder mehr in den vierten Tag eintrat. 10yrTY -1,0bp auf 4,11 %. Gold fiel um -0,6 % auf 4.315 $/Unze. Brent-Rohöl stieg vor dem Markt um +0,2 % auf 61,48 $/bbl. #btc +0,6 % auf 88,7K. $NVDA +1,1 % auf 190 vor dem Markt. $TSLA +0,5 % vor dem Markt auf 457, nachdem es am Montag und Dienstag um -4,2 % gefallen war, da Analysten die Erwartungen an die 4. Quartalslieferungen von 423K IR-Konsens gegenüber 445K Konsens in der letzten Woche laut Bloomberg gesenkt hatten. Die Anleger bleiben optimistisch, dass das US-Wirtschaftswachstum 2026 weiterhin die Erwartungen übertreffen wird, da die Inflation gedämpft bleibt, was die Erwartungen an ein zweistelliges Gewinnwachstum auch 2026 unterstützt. Anleiheinvestoren sehen mindestens zwei Zinssenkungen der Fed im Jahr 2026, ein Hintergrund, der eine breitere Palette von Aktien anheben könnte, auch wenn Bewertungsbedenken bestehen (2026 S&P 500 KGV 22,2x), angeheizt von hochfliegenden Technologiewerten. Trotz erheblicher Fortschritte in der unbeaufsichtigten Autonomie hinkte $TSLA 2025 sowohl dem S&P500 als auch dem NDX hinterher ( $TSLA +13 %, S&P500 +17 %, NDX +21 %, alle YTD). Der nächste große Katalysator für $TSLA ist die Entfernung der Sicherheitsmonitore in Robotaxis, was ein bevorstehendes Hochfahren signalisieren würde, und das hatte Elon zuvor für Austin bis Ende heute angestrebt. TSLA wird die 4. Quartalslieferungen am Freitag vor Markteröffnung veröffentlichen, mit einem WS-Konsens von jetzt 423K. Wir bleiben vorsichtig hinsichtlich der hohen Bewertung von TSLA, die jetzt die höchste im S&P 500 mit einem KGV von 207x für 2026 im Vergleich zu einem jährlichen zukünftigen L/T-Wachstum von +35 % (6x PEG) ist, mit klaren Beweisen, dass TSLA und eine Handvoll Wettbewerber kurz davor stehen, unbeaufsichtigte Autonomie zu erreichen. Unser 6-12 Monate $TSLA PT bleibt bei 310 $.