Dnes ráno jsem to poslal svým odběratelům. Středa 31. prosince před mkt: Akcie klesly (SPX -0,2 %, NDX -0,3 %) před posledním obchodním dnem roku 2025. Stříbro kleslo o -5 %, když se čtvrtý den objevil pokles cen o 5 % nebo více. 10letý týdenní období -1,0 bazické ceny na 4,11 %. Zlato kleslo o 0,6 % na 4 315 dolarů za unci. Ropa Brent vzrostla před mkt o +0,2 % na 61,48 USD/barel. #btc +0,6 % na 88,7 000 USD. $NVDA +1,1 % na 190 dolarů před mkt. $TSLA +0,5 % před mkt na 457 USD poté, co v pondělí a úterý klesl o -4,2 %, protože analytici snížili očekávání dodávek ve 423 čtvrtletí na 423 tisíc IR-konsenzů z 445 tisíc konsenzu minulý týden, podle Bloombergu. Investoři zůstávají optimističtí do roku 2026, že americký ekonomický růst bude i nadále překonávat očekávání, protože inflace zůstává tlumená, což opět podporuje očekávání dvouciferného růstu zisků v roce 2026. Investoři do dluhopisů očekávají v roce 2026 alespoň dvě snížení sazeb Fedu, což by mohlo podpořit širší škálu akcií, i když přetrvávají obavy z ocenění (2026 S&P 500 P/E 22,2x) podpořené rostoucími technologickými akciemi. Přestože dosáhli významného pokroku v neřízené autonomii, $TSLA v roce 2025 zaostávali za indexy S&P500 i NDX ($TSLA +13 %, S&P500 +17 %, NDX +21 %, vše za celý rok). Dalším významným $TSLA katalyzátorem je odstranění bezpečnostních monitorů v Robotaxis, což by signalizovalo blížící se rozšíření a které Elon dříve cílil v Austinu do konce dneška. TSLA zveřejní dodávky 4Q v pátek před otevřením trhu, přičemž konsenzus WS nyní dosahuje 423 tisíc. Zůstáváme opatrní ohledně rozšířeného ocenění TSLA, které je nyní nejvyšší v indexu S&P 500 s poměrem P/E za rok 2026 207x oproti ročnímu růstu očekávaných zisků L/T +35 % (6x PEG), přičemž je jasné, že TSLA a několik konkurentů jsou na pokraji dosažení nekontrolované autonomie. Naše pracovní dochód $TSLA 6–12 měsíců zůstává 310 dolarů.