Contează fundamentele în cripto? Iată ce spun datele Mulți spun că fundamentele nu contează și că totul se reduce la narațiuni. Dar ce arată de fapt datele? Greenfield Research a analizat 77 de proiecte DeFi din perioada de la mijlocul anului 2021 până la mijlocul anului 2025. Au folosit modele de învățare automată (pădure aleatorie) pentru a testa dacă fundamentele fac diferența. Unele modele includeau elemente fundamentale, altele nu, și comparau cât de bine a prezis fiecare prețurile tokenurilor pe perioade diferite. Aceasta este versiunea simplă. Dacă vrei metodologia lor completă, consultă raportul complet. Iată cele mai importante trei concluzii din cercetare. Concluzie #1. Retailul poate obține un avantaj prin analiza fundamentală Metrici fundamentale precum TVL sunt vizibile onchain. Așadar, ai putea crede că boții și fondurile profesionale le vor cumpăra și vor evalua de îndată ce fundamentele încep să se îmbunătățească. Nu este cazul. Pe orizontul unei luni, indicatorii fundamentali nu influențează prea mult evaluarea. Sursa imaginii: pagina 12 a raportului Înțelepciunea veche este validată aici: acțiunea prețului pe termen scurt se bazează pe lichiditate și sentiment. Pe măsură ce perioada de timp se extinde, fundamentele încep să conteze mai mult. În cercetare, modelele care conțin elemente fundamentale sunt mai bune la a prezice evaluarea pe perioade mai lungi. La orizontul de 6 luni, fundamentele au fost semnificativ mai puternice în prezicerea acțiunii prețului. Aceasta înseamnă că investitorii de retail pot genera alfa monitorizând indicatori fundamentali. Piața își ia timp să evalueze aceste îmbunătățiri. Poți cumpăra înaintea tuturor. Concluzie #2. Unele metrici sunt mai predictive decât altele Iată ordinea lor de importanță pentru orizontul de 6 luni. 1. Valoare totală blocată 2. Taxe de protocol 3. Venituri din Protocol 4. Utilizatori activi (DAU) 5. Tranzacție zilnică Influența diferiților indicatori pentru perioada de 6 milioane s-a schimbat până în perioada 2024-2025. Comparativ cu metricile pure de lichiditate precum TVL, indicatorii economici mai sustenabili, precum taxele de protocoală, câștigă o importanță tot mai mare. Aceasta este o observație statistică. În analiza ta, ar trebui să incluzi toate metricile disponibile și să iei în considerare și factorii calitativi. De exemplu, TVL este mai important pentru un AMM DEX decât o piață monetară. Concluzia #3: Importanța fundamentelor crește în condiții de urși. O să încep cu o precizare. În întreaga perioadă 2021-2025, modelul care folosea doar fundamente era mult mai slab decât modelul care folosea date de piață pentru a prezice prețurile în condiții bearish. Cu alte cuvinte, în timpul piețelor bear, în loc de metrici fundamentali, ar fi fost mai bine să acordi mai multă atenție lichidității și condițiilor pieței. Dar asta s-a schimbat după 2024. După 2024, importanța fundamentelor în raport cu factorii pieței a crescut în condiții bearish. Acum, fundamentele sunt mai importante în condiții bearish decât în condiții bullish sau flat. Asta înseamnă că piața se maturizează. În loc de sentiment pur, oamenii investesc pe baza fundamentelor. Întrebarea mea este: care proiecte credeți că au acum fundamentele potrivite pentru creștere?

Link de raportare: