Fundamentos Importam em Criptomoedas? Aqui está o que os dados dizem Muita gente diz que fundamentos não importam e que tudo se resume a narrativas. Mas o que os dados realmente mostram? A Greenfield Research analisou 77 projetos DeFi entre meados de 2021 e meados de 2025. Eles usaram modelos de aprendizado de máquina (floresta aleatória) para testar se os fundamentos fazem diferença. Alguns modelos incluíam fundamentos, outros não, e comparavam o quão bem cada um previa os preços dos tokens em diferentes períodos. Essa é a versão simples. Se quiser a metodologia completa deles, confira o relatório completo. Aqui estão as três principais conclusões da pesquisa. Conclusão #1. O varejo pode obter vantagem por meio da análise fundamental Métricas fundamentais como TVL são visíveis onchain. Então você pode pensar que bots e fundos profissionais vão comprar e precificar assim que os fundamentos começarem a melhorar. Não é o caso. No horizonte de 1 mês, métricas fundamentais não impactam muito a avaliação. Fonte da imagem: página 12 do relatório A velha sabedoria é validada aqui: a ação do preço de curto prazo é baseada em liquidez e sentimento. À medida que o tempo se alonga, os fundamentos começam a importar mais. Na pesquisa, os modelos que contêm fundamentos são melhores em prever avaliação em períodos de tempo mais longos. No horizonte de 6 meses, os fundamentos foram significativamente mais poderosos na previsão da ação dos preços. Isso significa que investidores de varejo podem gerar alfa monitorando métricas fundamentais. O mercado leva tempo para precificar essas melhorias. Você pode comprar antes de todo mundo. Conclusão #2. Algumas métricas são mais preditivas que outras Aqui está a ordem de importância deles para o horizonte de 6 meses. 1. Valor Total Travado 2. Taxas de Protocolo 3. Receita de Protocolo 4. Usuários Ativos (DAU) 5. Transação diária A influência de diferentes métricas para o período de 6 milhões mudou entre 2024 e 2025. Em relação a métricas de liquidez pura como a TVL, indicadores econômicos mais sustentáveis, como as taxas de protocolo, estão ganhando mais importância. Esta é uma observação estatística. Na sua análise, você deve incluir todas as métricas disponíveis e considerar também fatores qualitativos. Por exemplo, TVL é mais importante para um AMM DEX do que um mercado monetário. Conclusão #3: A importância dos fundamentos está aumentando em condições de urso. Vou começar com uma ressalva. No período completo de 2021 a 2025, o modelo que usou apenas fundamentos foi muito mais fraco do que o modelo que usou dados de mercado para prever preços em condições de baixa. Em outras palavras, durante mercados de baixa, em vez de métricas fundamentais, prestar mais atenção à liquidez e às condições do mercado teria sido melhor para você. Mas isso mudou depois de 2024. Após 2024, a importância dos fundamentos em relação aos fatores de mercado aumentou durante condições de baixa. Agora, os fundamentos são mais importantes em condições de baixa do que em condições de alta ou plano. Isso significa que o mercado está amadurecendo. Em vez de puro sentimento, as pessoas investem com base em fundamentos. Minha pergunta é: quais projetos você acha que têm os fundamentos certos para crescer agora?

Link de relatório: