¿Importan los fundamentos en cripto? Aquí está lo que dicen los datos Mucha gente dice que los fundamentos no importan y que todo se reduce a las narrativas. Pero, ¿qué muestran realmente los datos? Greenfield Research analizó 77 proyectos DeFi desde mediados de 2021 hasta mediados de 2025. Usaron modelos de aprendizaje automático (bosque aleatorio) para probar si los fundamentos marcan la diferencia. Algunos modelos incluían fundamentos, otros no, y compararon qué tan bien cada uno predecía los precios de los tokens en diferentes períodos de tiempo. Esa es la versión simple. Si quieres su metodología completa, consulta el informe completo. Aquí están las tres conclusiones principales de la investigación. Conclusión #1. Los minoristas pueden obtener una ventaja a través del análisis fundamental Métricas fundamentales como TVL son visibles en la cadena. Así que podrías pensar que los bots y los fondos profesionales comprarán y lo valorarán tan pronto como los fundamentos comiencen a mejorar. No es el caso. En el horizonte de 1 mes, las métricas fundamentales no impactan mucho en la valoración. Fuente de la imagen: página 12 del informe La sabiduría antigua se valida aquí: la acción del precio a corto plazo se basa en la liquidez y el sentimiento. A medida que el período de tiempo se alarga, los fundamentos comienzan a importar más. En la investigación, los modelos que contenían fundamentos son mejores para predecir la valoración en períodos de tiempo más largos. En el horizonte de 6 meses, los fundamentos fueron significativamente más poderosos para predecir la acción del precio. Esto significa que los inversores minoristas pueden generar alfa al monitorear métricas fundamentales. El mercado tarda en valorar esas mejoras. Puedes comprar antes que los demás. Conclusión #2. Algunas métricas son más predictivas que otras Aquí está su orden de importancia para el horizonte de 6 meses. 1. Valor Total Bloqueado 2. Tarifas del Protocolo 3. Ingresos del Protocolo 4. Usuarios Activos (DAU) 5. Transacciones Diarias La influencia de diferentes métricas para el período de 6 meses ha cambiado para 2024-2025. En relación con métricas puras de liquidez como TVL, indicadores económicos más sostenibles como las tarifas del protocolo están ganando más importancia. Esta es una observación estadística. En tu análisis, deberías incluir todas las métricas disponibles y considerar factores cualitativos también. Por ejemplo, TVL es más importante para un AMM DEX que para un mercado monetario. Conclusión #3: La importancia de los fundamentos está aumentando en condiciones de mercado bajista. Comenzaré con una advertencia. En el período completo de 2021-2025, el modelo que solo usó fundamentos fue mucho más débil que el modelo que usó datos de mercado para predecir precios durante condiciones bajistas. En otras palabras, durante los mercados bajistas, en lugar de métricas fundamentales, prestar más atención a la liquidez y las condiciones del mercado habría sido mejor para ti. Pero eso cambió después de 2024. Después de 2024, la importancia de los fundamentos en relación con los factores del mercado aumentó durante condiciones bajistas. Ahora, los fundamentos son más importantes en condiciones bajistas que en condiciones alcistas o planas. Esto significa que el mercado está madurando. En lugar de puro sentimiento, la gente está invirtiendo en función de los fundamentos. Mi pregunta es, ¿qué proyectos crees que tienen los fundamentos adecuados para crecer ahora?

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