¿Importan los fundamentos en las criptomonedas? Esto es lo que dice el Data Mucha gente dice que los fundamentos no importan y que todo se reduce a narrativas. Pero, ¿qué muestran realmente los datos? Greenfield Research analizó 77 proyectos DeFi desde mediados de 2021 hasta mediados de 2025. Utilizaron modelos de aprendizaje automático (bosque aleatorio) para comprobar si los fundamentos marcan la diferencia. Algunos modelos incluían fundamentos, otros no, y comparaban cómo cada uno predecía los precios de los tokens en diferentes periodos de tiempo. Esa es la versión sencilla. Si quieres su metodología completa, consulta el informe completo. Aquí están las tres principales conclusiones de la investigación. Conclusión #1. El comercio minorista puede obtener ventaja mediante análisis fundamental Métricas fundamentales como TVL son visibles en la cadena de seguridad. Así que podrías pensar que los bots y los fondos profesionales lo comprarán y lo valorarán tan pronto como los fundamentos empiecen a mejorar. No es así. En el horizonte de un mes, las métricas fundamentales no afectan mucho a la valoración. Fuente de la imagen: página 12 del informe La sabiduría ancestral se confirma aquí: la acción del precio a corto plazo se basa en la liquidez y el sentimiento. A medida que el periodo se alarga, los fundamentos empiezan a importar más. En la investigación, los modelos que contienen fundamentos son mejores para predecir valoraciones en plazos más largos. En el horizonte de 6 meses, los fundamentales fueron significativamente más potentes para predecir la evolución del precio. Esto significa que los inversores minoristas pueden generar alfa monitorizando métricas fundamentales. El mercado se toma tiempo para valorar esas mejoras. Puedes comprar antes que los demás. Conclusión #2. Algunas métricas son más predictivas que otras Aquí tienes su orden de importancia para el horizonte de 6 meses. 1. Valor Total Bloqueado 2. Comisiones de protocolo 3. Ingresos del Protocolo 4. Usuarios activos (DAU) 5. Transacción diaria La influencia de diferentes métricas para el periodo de 6 millones ha cambiado entre 2024 y 2025. En comparación con métricas de liquidez pura como TVL, indicadores económicos más sostenibles como las comisiones de protocolo están ganando importancia. Esto es una observación estadística. En tu análisis, deberías incluir todas las métricas disponibles y considerar también factores cualitativos. Por ejemplo, TVL es más importante para un AMM DEX que un mercado monetario. Conclusión #3: La importancia de los fundamentos está aumentando en condiciones de bajo. Empezaré con una advertencia. En el periodo completo de 2021 a 2025, el modelo que solo utilizaba fundamentos era mucho más débil que el modelo que utilizaba datos de mercado para predecir precios en condiciones bajistas. En otras palabras, durante mercados bajistas, en lugar de métricas fundamentales, habría sido mejor para ti prestar más atención a la liquidez y las condiciones del mercado. Pero eso cambió después de 2024. Tras 2024, la importancia de los fundamentos en relación con los factores del mercado aumentó durante condiciones bajistas. Ahora bien, los fundamentales son más importantes en condiciones bajistas que en condiciones alcistas o planas. Esto significa que el mercado está madurando. En lugar de puro sentimiento, la gente invierte basándose en fundamentos. Mi pregunta es, ¿qué proyectos crees que tienen ahora los fundamentos adecuados para crecer?

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