compresia mNAV lovește puternic. Doar DAT-urile cu o primă semnificativă cu volum sunt $MSTR și $BMNR la ~1,2x. Acest lucru implică câteva lucruri cheie. Am discutat cu @kishan__shah mai devreme despre implicații. Perspectivele mele pentru T4 👇 1) Prima este rezervată celor care au acces privilegiat la piețele de capital prin intermediul marketingului lor superior sau al rentabilității atenției (saylor, lee). Acest lucru implică apoi 2) Toți ceilalți tranzacționează cu o reducere ca un fond închis, deoarece trezoreria în teorie nu se va vinde niciodată. Dar cum rămâne cu randamentul de miză de la ETH și SOL?! Ei bine, sincer, asta pur și simplu nu mișcă acul în ceea ce privește acumularea VAN față de ingineria pieței de capital. 3) Aceasta înseamnă că distribuțiile legii puterii se desfășoară așa cum am menționat, unde câștigătorul locului întâi ia 60-70%+ cotă de piață și se îndreaptă în cascadă. Deci, ce înseamnă acest lucru pentru investitorii PIPE blocați sub nav sau viitorul DAT-urilor? 4) Multe ETH sau SOL DAT de pe locurile 3-6 nu se pot diferenția suficient de repede pentru a obține suficient volum de tranzacționare pentru a compensa presiunea de vânzare a investitorilor PIPE și vor continua să tranzacționeze cu reducere. Se vor întâmpla fuziuni și achiziții mai devreme sau mai târziu? Poate. De asemenea, rețineți că mulți dintre acești sponsori nu au niciun interes sau afaceri să fie operatori. Mulți au blocaje de 12 luni pe acțiunile lor. 5) Nth BTC / SOL / ETH DAT DAT sau oricine încearcă să joace jocul ATM se va opri. Nu există cerere pentru a vinde. Numai dacă obțineți reduceri de intrare de la DAT susținute de fundație. Dar dacă investitorii se așteptau să iasă la 1,5x mNAV cu o intrare de 1x (33%), la o presupusă ieșire de 0,8x în condițiile actuale înseamnă că reducerile de intrare trebuie să fie de 50%. 6) Încetinirea pieței mănâncă deja dimensiunile verificărilor investitorilor PIPE. Mai mult, dacă presupuneți că pârghia ATM-ului nu este pe masă, DAT-urile trebuie să evolueze. Acesta este încă motivul pentru care DAT-urile oficiale susținute de fundație care pot strânge 5-10%+ circ sunt interesante, deoarece pot afecta în continuare un volant pe lanț pentru prețul lor token. 7) Cererea de retail este prea ocupată să urmărească acțiuni cuantice și alte acțiuni memetice. Curba educației și costul de achiziție pentru atenție sunt în creștere. Până la EOY s-ar putea să vedem o consolidare mai devreme decât mai târziu. De ce să cumpărați token la prețul pieței când puteți cumpăra un concurent cu o reducere NAV? Investitorii PIPE își linge rănile, managementul slab iese, cumpărătorul primește o reducere - toată lumea câștigă?