Aqui está o verdadeiro motivo pelo qual reguladores/bancos não querem deixar stablecoins ultrapassar o rendimento- ele destrói o sistema bancário de reserva fracionária como sistema considere a verdade não dita de que o "sistema bancário restrito" é praticamente ilegal nos EUA. Nenhum participante que quisesse administrar um negócio 100% apenas de depósito conseguiu obter uma conta principal do Fed. o que isso realmente significa é que o sistema financeiro dos EUA é inteiramente construído sobre a espinha dorsal do crédito — > "se você não originar crédito, não pode se tornar uma instituição de depósito" Vá além, onde crédito "produtivo" só pode ser originado sem a taxa de cobertura 1:1, o negócio final do setor bancário é sempre o mesmo: a transformação do vencimento entre poupadores e tomadores. pois essa é a única forma de o sistema de reserva fracionária existir, o que significa que a falha fatal de está embutida no próprio sistema de mecanismo de rendimento Simplificando, a ideia de ter uma stablecoin que passa o rendimento é, por definição, completamente contraditória ao modelo bancário. Obviamente, você não pode fazer coisas de reserva fracionária ao mesmo tempo e ser 1:1 "estável" Então, a questão do rendimento não é realmente sobre recompensas ao cliente e marketing de afiliados, isso é apenas gaslighting conveniente. Trata-se realmente do ciclo interminável de crédito em uma base de depósitos semi-instável, porém regulamentar, que o capitalismo deve perpetuar a todo custo. É sempre uma transformação de liquidez: criar mais duração para que o dia do acerto de contas seja adiado para sempre. Até que um dia ele implode de forma fantástica.

Então, como evitar a implosão? Ironicamente, a resposta está na verdade em stablecoin stablecoin que pode receber muito mais capital de um denominador ainda desconhecido, então você pode enchê-lo com mais títulos do Tesouro do que nunca Esse denominador são estrangeiros que querem dólares Isso significa apenas que, em vez de transformação de liquidez baseada no tempo, você se envolve em uma transformação nocional inicial Suspeito que, a longo prazo, isso basicamente significa que os EUA precisam de um mercado de stablecoin de duas pistas: um que seja doméstico sem juros, e outro estrangeiro com algum juro, mas menos que os T-bills. Os americanos sempre terão a opção de obter rendimentos melhores com uma capa de título do que estrangeiros, mas estrangeiros também podem continuar comprando dívida dos EUA para liberar liquidez