Tässä on todellinen syy siihen, miksi sääntelijät/pankit eivät halua antaa stablecoinien mennä tuoton läpi- se tuhoaa osittaisvarantopankkijärjestelmän Otetaan huomioon hiljainen totuus, että "kapea pankkitoiminta" on käytännössä laitonta Yhdysvalloissa. Yksikään hakija, joka halusi pyörittää 100 % pelkkää talletusta sisältävää yritystä, ei ole onnistuneesti saanut Fedin päätiliä. tämä tarkoittaa todellisuudessa, että Yhdysvaltojen rahoitusjärjestelmä perustuu täysin luoton selkärangaan – > "jos et anna luottoa, et tule talletuslaitokseksi" Vie tämä askeleen pidemmälle: "tuottava" luotto voidaan saada vain ilman 1:1-vakuutussuhdetta, pankkitoiminnan lopullinen liiketoiminta on aina sama: erääntymismuutos säästäjien ja lainanottajien välillä. sillä tämä on ainoa tapa, jolla osittaisvarantojärjestelmä voi koskaan olla olemassa, mikä tarkoittaa, että kohtalokas puute on sisäänrakennettu itse tuottomekanismiin Yksinkertaisesti sanottuna ajatus siitä, että stablecoinilla olisi tuotto, on määritelmän mukaan täysin ristiriidassa pankkimallin kanssa. Et tietenkään voi tehdä yhtä aikaa murto-osavaraa ja samalla olla 1:1 "vakaa" Joten yield-kysymys ei oikeastaan koske asiakaspalkkioita tai affiliate-markkinointia, se on vain kätevää gaslightingia. Kyse on oikeastaan loputtomasta luottokierteestä puoliksi epävakaalla mutta säänneltävästi sidottu talletuspohjalla, jota kapitalismi joutuu ylläpitämään hinnalla millä hyvänsä. Se on aina likviditeettimuutos: luo enemmän kestoa, jotta tilinteon päivä siirtyy ikuisesti. kunnes eräänä päivänä se romahtaa fantastisesti.

Miten siis vältät implosion? Ironista kyllä, vastaus löytyy itse asiassa stablecoinista stablecoin, joka voi ottaa paljon enemmän pääomaa aiemmin tuntemattomasta nimittäjästä, joten voit täyttää sen enemmän T-billeillä kuin koskaan aiemmin Tuo nimittäjä ovat ulkomaalaiset, jotka haluavat dollareita Se tarkoittaa vain, että aikaperusteisen likviditeettimuutoksen sijaan ryhdytään alkuun notionaaliseen muutokseen Epäilen, että pitkällä aikavälillä se tarkoittaa käytännössä, että Yhdysvallat tarvitsee kaksikaistaisen vakaalikolikkomarkkinan: sellaisen, joka on kotimainen ilman korkoa, ja toinen, joka on ulkomainen jonkin verran korolla, mutta vähemmän kuin valtionvelkakirjat. Amerikkalaisilla on aina mahdollisuus ansaita parempi tuotto arvopaperikuorella kuin ulkomaalaisilla, mutta ulkomaalaiset voivat myös jatkaa Yhdysvaltain velan ostamista likviditeettinsä poistamiseksi