ecco il vero motivo per cui i regolatori/le banche non vogliono permettere ai stablecoin di passare yield- distrugge il sistema della banca a riserva frazionaria considera la verità non detta che la "banca ristretta" è praticamente illegale negli Stati Uniti. nessun soggetto che volesse gestire un'attività esclusivamente basata su depositi al 100% è riuscito a ottenere un conto master dalla Fed. ciò che questo significa realmente è che il sistema finanziario statunitense è interamente costruito sulla spina dorsale del credito --> "se non origini credito, non puoi diventare un'istituzione di deposito" prendi un ulteriore passo avanti dove il credito "produttivo" può essere originato solo senza un rapporto di copertura 1:1, l'ultimativa attività bancaria è sempre la stessa: trasformazione della scadenza tra risparmiatori e mutuatari. perché questo è l'unico modo in cui il sistema della riserva frazionaria può esistere, il che significa che il difetto fatale è incorporato nel meccanismo stesso di yield in parole povere, l'idea di avere uno stablecoin che passa yield è per definizione completamente contraddittoria al modello bancario. ovviamente non puoi fare contemporaneamente attività a riserva frazionaria e anche essere "stabile" 1:1 quindi la questione del yield non riguarda realmente i premi per i clienti e il marketing affiliato, è solo un gaslighting conveniente. riguarda davvero il ciclo infinito di credito su una base di depositi semi-instabile ma regolamentata che il capitalismo deve perpetuare a tutti i costi. è sempre trasformazione della liquidità: creare più durata in modo che il giorno del giudizio venga rimandato per sempre. fino a quando un giorno non imploderà fantasticamente.

quindi come eviti l'implosione? ironicamente, la risposta è effettivamente nei stablecoin stablecoin che possono accogliere molto più capitale da un denominatore non sfruttato precedentemente sconosciuto, così puoi riempirlo con più T-bills che mai quel denominatore sono gli stranieri che vogliono dollari significa semplicemente che invece di una trasformazione della liquidità basata sul tempo, ti impegni in una trasformazione nominale anticipata sospetto che a lungo termine questo significhi fondamentalmente che gli Stati Uniti hanno bisogno di un mercato di stablecoin a due corsie: uno che è domestico senza interessi, e uno che è estero con qualche interesse, ma meno dei T-bills. gli americani avranno sempre l'opzione di guadagnare un rendimento migliore con un wrapper di sicurezza rispetto agli stranieri, ma anche gli stranieri possono continuare a comprare debito statunitense per aumentare la liquidità