O crédito privado é o próximo caso de uso proeminente de tokenização além das stablecoins. Somente nos Estados Unidos, os ativos de crédito privado somam cerca de US$ 1,5 trilhão. Apesar da escala, o mercado permanece vinculado a dois atritos estruturais críticos: 1) os mutuários prometem garantias aos custodiantes e efetivamente entregam o controle do ativo, e 2) o crédito privado opera em verticais isoladas - agricultura, imóveis, commodities, etc. - com pouca interconexão. O crédito privado onchain é estruturalmente mais eficiente e acredito que transformará essa classe de ativos. Ao registrar as garantias onchain, os mutuários recebem tokens que representam seus ativos prometidos; Esses tokens podem então ser reutilizados como garantia em outras estratégias, desbloqueando a eficiência do capital e permitindo a composição entre os locais de negociação. Com o gerenciamento de risco de nível institucional, os instrumentos de crédito tokenizados podem unir verticais, permitindo que o capital flua entre setores que atualmente são segregados. Para demonstrar esse conceito, a @FalconXGlobal, em parceria com a @M11Credit e a @paretocredit, tokenizou uma carteira de empréstimos institucionais. Os depositantes comprometem o USDC em um cofre e recebem ações tokenizadas (tokens CV) da carteira de empréstimos subjacente. Esses tokens podem ser lançados como garantia no Morpho para emprestar USDC adicional, e o capital emprestado é reciclado de volta ao cofre dentro de limites de risco predefinidos. Esse design transforma um ativo de crédito convencional em um instrumento dinâmico e colateralizável para que os investidores possam obter alavancagem sem liquidar suas posições. Embora essa facilidade ainda seja pequena em relação à nossa carteira de crédito de US$ 1 bilhão +, ela demonstra o potencial do crédito privado tokenizado. Ao combinar liquidação transparente 24 horas por dia, 7 dias por semana, com capacidade de composição e alavancagem controlada, a tokenização pode conectar mercados de crédito díspares e desbloquear uma eficiência de capital significativa. Estou muito otimista em trazer os mercados de crédito privado para a cadeia e animado para inovar!

Notável a rapidez com que a estrutura do mercado pode mudar. 18 meses atrás, os ETFs de Bitcoin não existiam; hoje eles respondem por cerca de 40% do volume total do mercado à vista de BTC. Esse aumento nos diz duas coisas: primeiro, os wrappers regulamentados são uma rampa de acesso fácil para investidores que, de outra forma, não negociariam em uma plataforma de criptomoedas; segundo, 85% do fluxo é novo capital líquido de varejo entrando no espaço. Portanto, há um enorme espaço se as instituições decidirem alocar. Para contexto, ETFs maduros como SPY e QQQ estão na faixa de 40-60%. Os ETFs oferecem uma porta de entrada familiar, trazendo nativos não criptográficos para a classe de ativos ao lado de portfólios tradicionais. Mas, a longo prazo, os invólucros são apenas uma parte da história. Possuir o ativo subjacente desbloqueia benefícios que uma cota de fundo não pode. A exposição direta permite que você aposte, empreste, peça emprestado ou coloque o ativo para trabalhar on-chain. Já estamos vendo empresas seguirem esse caminho, adicionando US$ 100 bilhões em ativos digitais diretamente aos seus tesouros. Olhando para o futuro, vejo os ETFs e a propriedade direta de ativos digitais como duas pernas do mesmo banquinho. O primeiro continuará a abrir portas e atrair novos capitais; o último desbloqueará a funcionalidade mais profunda que torna essa classe de ativos única. À medida que a infraestrutura de mercado amadurece, o equilíbrio pode mudar - mas, por enquanto, ambos desempenham um papel na formação do futuro institucional das criptomoedas. Na @FalconXGlobal, habilitamos os dois caminhos: somos um importante provedor de liquidez para DATs e PIPEs e atacado para bancos e corretoras que oferecem wrappers tradicionais.

Animado para compartilhar que @FalconXGlobal ultrapassou oficialmente US$ 2 trilhões em volume de negociação desde o início. Escala, confiança e serviço 24 horas por dia, 7 dias por semana – é isso que nos diferencia.