Tín dụng tư nhân là trường hợp sử dụng nổi bật tiếp theo của việc token hóa ngoài stablecoin. Chỉ riêng tại Hoa Kỳ, tài sản tín dụng tư nhân ước tính khoảng 1,5 nghìn tỷ USD. Mặc dù quy mô lớn, thị trường vẫn bị ràng buộc bởi hai ma sát cấu trúc quan trọng: 1) người vay cam kết tài sản thế chấp cho người giữ và thực sự từ bỏ quyền kiểm soát tài sản, và 2) tín dụng tư nhân hoạt động trong các lĩnh vực riêng biệt - nông nghiệp, bất động sản, hàng hóa, v.v. - với ít sự kết nối. Tín dụng tư nhân trên chuỗi có cấu trúc hiệu quả hơn, và tôi tin rằng nó sẽ biến đổi loại tài sản này. Bằng cách ghi lại tài sản thế chấp trên chuỗi, người vay nhận được token đại diện cho tài sản đã cam kết của họ; những token đó sau đó có thể được sử dụng lại làm tài sản thế chấp trong các chiến lược khác, mở khóa hiệu quả vốn và cho phép tính khả thi giữa các sàn giao dịch. Với quản lý rủi ro cấp tổ chức, các công cụ tín dụng được token hóa có thể kết nối các lĩnh vực, cho phép vốn chảy giữa các lĩnh vực hiện đang bị phân tách. Để chứng minh khái niệm này, @FalconXGlobal, hợp tác với @M11Credit và @paretocredit, đã token hóa một danh mục cho vay tổ chức. Người gửi tiền cam kết USDC vào một kho và nhận được cổ phần token hóa (token CV) của danh mục cho vay cơ sở. Những token này có thể được đăng làm tài sản thế chấp trên Morpho để vay thêm USDC, và vốn vay được tái chế trở lại kho trong các giới hạn rủi ro đã định trước. Thiết kế này biến một tài sản tín dụng thông thường thành một công cụ động, có thể thế chấp để các nhà đầu tư có thể có được đòn bẩy mà không cần thanh lý vị thế của họ. Mặc dù cơ sở này vẫn còn nhỏ so với danh mục tín dụng hơn 1 tỷ USD của chúng tôi, nhưng nó chứng minh tiềm năng của tín dụng tư nhân được token hóa. Bằng cách kết hợp thanh toán minh bạch, 24/7 với tính khả thi và đòn bẩy có kiểm soát, việc token hóa có thể kết nối các thị trường tín dụng khác nhau và mở khóa hiệu quả vốn đáng kể. Tôi rất lạc quan về việc đưa các thị trường tín dụng tư nhân lên chuỗi và rất hào hứng để đổi mới!

Thật đáng kinh ngạc khi cấu trúc thị trường có thể thay đổi nhanh chóng. 18 tháng trước, các quỹ ETF Bitcoin không tồn tại; hôm nay chúng chiếm khoảng 40% tổng khối lượng giao dịch BTC trên thị trường giao ngay. Sự gia tăng này cho chúng ta hai điều: đầu tiên, các quỹ được quản lý là một lối vào dễ dàng cho các nhà đầu tư mà nếu không sẽ không giao dịch trên nền tảng tiền điện tử; thứ hai, 85% dòng tiền là vốn mới từ các nhà đầu tư bán lẻ gia nhập thị trường. Vì vậy, có rất nhiều không gian nếu các tổ chức quyết định phân bổ. Để có bối cảnh, các quỹ ETF trưởng thành như SPY và QQQ nằm trong khoảng 40-60%. Các quỹ ETF cung cấp một cổng quen thuộc, đưa những người không phải tiền điện tử vào loại tài sản này cùng với các danh mục đầu tư truyền thống. Nhưng về lâu dài, các quỹ chỉ là một phần của câu chuyện. Sở hữu tài sản cơ bản mở khóa những lợi ích mà cổ phiếu quỹ không thể có. Sự tiếp xúc trực tiếp cho phép bạn đặt cược, cho vay, vay mượn hoặc sử dụng tài sản trên chuỗi. Chúng ta đã thấy các công ty đi theo con đường này, thêm 100 tỷ USD tài sản kỹ thuật số trực tiếp vào quỹ dự trữ của họ. Nhìn về phía trước, tôi thấy các quỹ ETF và sở hữu trực tiếp tài sản kỹ thuật số như hai chân của cùng một cái ghế. Cái trước sẽ tiếp tục mở ra cánh cửa và thu hút vốn mới; cái sau sẽ mở khóa chức năng sâu hơn làm cho loại tài sản này trở nên độc đáo. Khi cơ sở hạ tầng thị trường trưởng thành, sự cân bằng có thể thay đổi - nhưng hiện tại, cả hai đều đóng vai trò trong việc định hình tương lai tổ chức của tiền điện tử. Tại @FalconXGlobal, chúng tôi cho phép cả hai con đường: chúng tôi là nhà cung cấp thanh khoản lớn cho DATs và PIPEs và bán buôn cho các ngân hàng và môi giới cung cấp các quỹ truyền thống.

Rất vui được chia sẻ rằng @FalconXGlobal đã chính thức vượt qua 2 nghìn tỷ đô la trong khối lượng giao dịch kể từ khi thành lập. Quy mô, sự tin cậy và dịch vụ 24/7 – đó là điều làm chúng tôi khác biệt.