الائتمان الخاص هو حالة الاستخدام البارزة التالية للترميز بعد العملات المستقرة. في الولايات المتحدة وحدها ، تبلغ أصول الائتمان الخاصة حوالي 1.5 تريليون دولار. على الرغم من الحجم ، لا يزال السوق مرتبطا باحتكاكين هيكليين حاسمين: 1) تعهد المقترضون بالضمانات للأوصياء والتخلي فعليا عن السيطرة على الأصول ، و 2) يعمل الائتمان الخاص في قطاعات منعزلة - الزراعة ، والعقارات ، والسلع ، وما إلى ذلك - مع القليل من الترابط. يعد الائتمان الخاص Onchain أكثر كفاءة من الناحية الهيكلية ، وأعتقد أنه سيحول فئة الأصول هذه. من خلال تسجيل الضمانات على السلسلة ، يتلقى المقترضون رموز تمثل أصولهم المرهونة ؛ يمكن بعد ذلك إعادة استخدام هذه الرموز كضمان في استراتيجيات أخرى ، مما يفتح كفاءة رأس المال ويتيح قابلية التركيب عبر أماكن التداول. من خلال إدارة المخاطر من الدرجة المؤسسية ، يمكن لأدوات الائتمان المرمزة أن تربط القطاعات ، مما يسمح لرأس المال بالتدفق بين القطاعات المنفصلة حاليا. لإثبات هذا المفهوم ، قامت @FalconXGlobal ، بالشراكة مع @M11Credit و @paretocredit ، بترميز دفتر قروض مؤسسي. يلزم المودعون USDC بقبو ويتلقون أسهما رمزية (رموز CV) لمحفظة القروض الأساسية. يمكن نشر هذه الرموز المميزة كضمان على Morpho لاقتراض USDC إضافي ، ويتم إعادة تدوير رأس المال المقترض مرة أخرى إلى الخزينة ضمن حدود مخاطر محددة مسبقا. يحول هذا التصميم أصل الائتمان التقليدي إلى أداة ديناميكية وقابلة للضمان حتى يتمكن المستثمرون من الحصول على الرافعة المالية دون تصفية مراكزهم. على الرغم من أن هذا المرفق لا يزال صغيرا بالنسبة لدفتر الائتمان الخاص ب 1 مليار دولار + ، إلا أنه يوضح إمكانات الائتمان الخاص الرمزي. من خلال الجمع بين التسوية الشفافة 24/7 مع قابلية التركيب والرافعة المالية الخاضعة للرقابة ، يمكن أن يربط الترميز أسواق الائتمان المتباينة ويطلق العنان لكفاءة رأس المال الكبيرة. أنا متفائل جدا بشأن جلب أسواق الائتمان الخاصة إلى السلسلة ومتحمس للابتكار!

من اللافت للنظر مدى السرعة التي يمكن أن يتغير بها هيكل السوق. قبل 18 شهرا ، لم تكن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين موجودة. اليوم يمثلون ما يقرب من 40٪ من إجمالي حجم سوق BTC الفوري. تخبرنا هذه الزيادة بأمرين: أولا ، تعتبر الأغلفة المنظمة سهلة على منحدر للمستثمرين الذين لن يتداولوا على منصة تشفير. ثانيا ، 85٪ من التدفق هو صافي رأس مال التجزئة الجديد الذي يدخل الفضاء. لذلك هناك مجال هائل إذا قررت المؤسسات التخصيص. بالنسبة للسياق ، تكون صناديق الاستثمار المتداولة الناضجة مثل SPY و QQQ في نطاق 40-60٪. توفر صناديق الاستثمار المتداولة بوابة مألوفة ، حيث تجلب السكان الأصليين غير المشفرين إلى فئة الأصول جنبا إلى جنب مع المحافظ التقليدية. لكن على المدى الطويل ، فإن الأغلفة ليست سوى جزء واحد من القصة. إن امتلاك الأصل الأساسي يفتح الفوائد التي لا يمكن لسهم الصندوق تحقيقها. يسمح لك التعرض المباشر بالمشاركة أو الإقراض أو الاقتراض أو وضع الأصل في العمل على السلسلة. نحن نرى بالفعل الشركات تسلك هذا الطريق ، وتضيف 100 مليار دولار من الأصول الرقمية مباشرة إلى خزائنها. بالنظر إلى المستقبل ، أرى صناديق الاستثمار المتداولة والملكية المباشرة للأصول الرقمية كساقين لنفس البراز. سيستمر الأول في فتح الأبواب وجذب رأس مال جديد. هذا الأخير سيفتح الوظائف الأعمق التي تجعل فئة الأصول هذه فريدة من نوعها. مع نضوج البنية التحتية للسوق ، قد يتغير التوازن - ولكن في الوقت الحالي ، يلعب كلاهما دورا في تشكيل المستقبل المؤسسي للعملات المشفرة. في @FalconXGlobal ، نقوم بتمكين كلا المسارين: نحن مزود رئيسي للسيولة ل DATs و PIPEs والبيع بالجملة للبنوك والوسطاء الذين يقدمون الأغلفة التقليدية.

متحمس لمشاركة أن @FalconXGlobal تجاوزت رسميا 2 تريليون دولار في حجم التداول منذ إنشائها. التوسع والثقة والخدمة 24/7 - هذا ما يميزنا.