Приватний кредит є наступним помітним випадком використання токенізації після стабільних монет. Тільки в Сполучених Штатах приватні кредитні активи становлять приблизно $1,5 трлн. Незважаючи на масштаби, ринок залишається пов'язаним двома критичними структурними тертями: 1) позичальники віддають заставу зберігачам і фактично передають контроль над активом, і 2) приватний кредит працює в розрізнених вертикалях – сільське господарство, нерухомість, сировинні товари тощо – з незначним взаємозв'язком. Приватний кредит у мережі структурно ефективніший, і я вважаю, що він змінить цей клас активів. Реєструючи заставу в мережі, позичальники отримують токени, що представляють їхні заставлені активи; Потім ці токени можна повторно використовувати як заставу в інших стратегіях, що підвищує ефективність капіталу та забезпечує компонування на різних торгових майданчиках. Завдяки управлінню ризиками інституційного рівня токенізовані кредитні інструменти можуть з'єднати вертикалі, дозволяючи капіталу переміщатися між секторами, які в даний час відокремлені. Щоб продемонструвати цю концепцію, @FalconXGlobal у партнерстві з @M11Credit та @paretocredit токенізували інституційний кредитний портфель. Вкладники переказують USDC у сховище та отримують токенізовані акції (CV tokens) базового кредитного портфеля. Ці токени можуть бути розміщені як застава на Morpho для запозичення додаткових USDC, а позичений капітал повертається назад у сховище в межах заздалегідь визначених лімітів ризику. Така структура перетворює звичайний кредитний актив на динамічний інструмент, що підлягає заставі, тому інвестори можуть отримати кредитне плече без ліквідації своїх позицій. Хоча ця лінія все ще невелика порівняно з нашою кредитною книгою в 1 мільярд доларів США+, вона демонструє потенціал токенізованого приватного кредиту. Поєднуючи прозорі розрахунки 24/7 з композитністю та контрольованим кредитним плечем, токенізація може об'єднати розрізнені кредитні ринки та розблокувати значну ефективність капіталу. Я дуже оптимістично налаштований щодо залучення приватних кредитних ринків до мережі та з нетерпінням чекаю інновацій!

Дивовижно, як швидко може змінюватися структура ринку. 18 місяців тому Bitcoin ETF не існувало; Сьогодні на їх частку припадає приблизно 40 % від загального обсягу спотового ринку BTC. Цей сплеск говорить нам про дві речі: по-перше, регульовані обгортки є легким кроком для інвесторів, які інакше не торгували б на криптоплатформі; По-друге, 85% потоку – це чистий новий роздрібний капітал, що надходить у простір. Тож є величезний запас сил, якщо установи вирішать розподілити. Для контексту, зрілі ETF, такі як SPY і QQQ, знаходяться в діапазоні 40-60%. ETF пропонують знайомий шлюз, який залучає людей, які не є криптовалютними аборигенами, у клас активів поряд із традиційними портфелями. Але в довгостроковій перспективі обгортки – це лише одна частина історії. Володіння базовим активом відкриває переваги, яких не може отримати частка фонду. Прямий доступ дозволяє вам робити ставки, позичати, позичати або іншим чином запускати актив у ланцюжок. Ми вже бачимо, що корпорації йдуть цим шляхом, додаючи 100 мільярдів доларів цифрових активів безпосередньо до своїх скарбниць. Забігаючи наперед, я бачу ETF і пряме володіння цифровими активами як дві ніжки одного стільця. Перші продовжать відкривати двері та залучати новий капітал; Останнє відкриє більш глибоку функціональність, яка робить цей клас активів унікальним. У міру того, як ринкова інфраструктура дозріває, баланс може змінитися, але наразі обидва відіграють певну роль у формуванні інституційного майбутнього криптовалюти. У @FalconXGlobal ми використовуємо обидва шляхи: ми є основним постачальником ліквідності для DAT і PIPE, а також оптовою торгівлею для банків і брокерів, які пропонують традиційні обгортки.

Раді повідомити, що обсяг торгів @FalconXGlobal офіційно перевищив 2 трильйони доларів з моменту створення. Масштаб, довіра та сервіс 24/7 – це те, що відрізняє нас від інших.