Het oude crypto-handboek breekt eindelijk. Gedurende het afgelopen decennium heeft iedereen zich vastgehouden aan de 4-jarige halveringscyclus: Halvering → hype → blowoff → bear → herhalen. Die ritme werkte toen Bitcoin klein en retail-gedreven was. Maar de gegevens die we nu voor ons hebben, zeggen dat dat model voorbij is. 2026 lijkt het beslissende keerpunt te zijn waar crypto volledig overgaat van een halveringsgedreven markt naar een liquiditeits- en institutioneel gedreven markt. Die verschuiving verlengt de cyclus van 4 jaar naar dichter bij 5. Waarom? 1/ De halvering heeft gewoon niet dezelfde impact als vroeger. Vroege halveringen sneden miljoenen BTC in jaarlijkse uitgifte. De halvering van 2024 snijdt ~1,3M BTC op jaarbasis. Dat is niets in verhouding tot een multi-triljoen dollar actief met ETF's, staatsobligaties en balansen betrokken. Aanbodschokken zijn nog steeds structureel belangrijk, maar ze bepalen niet langer het tempo. – Spot ETF's met ~$113B AUM – BlackRock’s IBIT met ~$67B – Publieke bedrijven die 1M+ BTC op hun balansen houden 2/ Liquiditeit is nu koning. Wereldwijde M2, balansen van centrale banken en schuldfinancieringscycli verklaren veel meer van de beweging van BTC dan de halveringskalender. De prijs van Bitcoin heeft ~90% correlatie getoond met wereldwijde liquiditeitsmetrics, terwijl de halvering van 2024 nauwelijks invloed had omdat deze precies in QT viel. Wat maakt 2026 beslissend? – Een schuldfinancieringsmuur: ~$10T aan schulden moet in 2026 worden gefinancierd, wat in wezen een gedwongen liquiditeitsevenement in het systeem is....