Le cycle classique de Bitcoin de quatre ans était alimenté par deux choses : 1. Chocs d'offre dus au halving 2. Demande spéculative menée par les détaillants Ces deux éléments existent toujours, mais ils ne sont plus les forces dominantes. Ce cycle, la pression d'achat institutionnelle est environ 6 à 7 fois plus importante que lors du dernier cycle, alimentée par les ETF spot et les trésoreries d'entreprise. En même temps, la nouvelle offre de BTC ne peut pas augmenter. L'émission post-halving est limitée à environ 450 BTC par jour. Sur une base pure d'offre et de demande, cela élève de manière permanente le plancher structurel de Bitcoin. Ainsi, ce qui se brise, c'est l'ancienne hypothèse selon laquelle : • Des marchés baissiers profonds sur plusieurs années sont inévitables • Des baisses de 70 à 90 % sont le résultat par défaut • Le prix doit complètement "se réinitialiser" avant qu'un nouveau cycle ne commence Ce qui le remplace, c'est un marché où : • L'ancienne offre, et non la nouvelle émission, devient le vendeur marginal • La demande institutionnelle arrive par vagues, et non en lignes droites • Les cycles de liquidité macroéconomique comptent plus que les halvings seuls Ainsi, au lieu d'un sommet explosif suivi d'une réinitialisation brutale, vous obtenez : • Des baisses moins profondes • Des récupérations plus rapides • Des planchers de cycle plus élevés • Plus de rotations en milieu de cycle Bitcoin se déplace toujours en cycles, ce sont juste des cycles institutionnels maintenant.