Klasik dört yıllık Bitcoin döngüsü iki şeyle yönlendirildi: 1. Yarıya inme kaynaklı ikmal şokları 2. Perakende odaklı spekülatif talep İkisi de hâlâ var, ama artık baskın güçler değiller. Bu döngüde, kurumsal alım baskısı, spot ETF'ler ve kurumsal hazine tahvilleri tarafından yönlendirilen yaklaşık 6–7× önceki döngüye göre daha fazladır. Aynı zamanda, yeni BTC arzı artamaz. Halving sonrası ihrac günlük ~450 BTC ile sınırlandırılmıştır. Saf arz-talep temelinde, bu Bitcoin'in yapısal zeminini kalıcı olarak yükseltir. Yani bozulan şey eski varsayımdır: •Derin çok yıllık ayı piyasaları kaçınılmazdır •%70–90 indirimler varsayılan sonuçtur •Yeni bir döngü başlamadan önce fiyat tamamen "sıfırlanmalıdır" Yerine geçen bir pazar var: •Yeni ihrac değil, eski arz marjinal satıcı olur •Kurumsal talep dalgalar halinde gelir, düz çizgiler halinde değil •Makro likidite döngüleri sadece yarıya bölünmeden daha önemlidir Yani bir patlama üstü ve ardından acımasız bir sıfırlama yerine, şuları elde ediyorsunuz: • Daha sığ su çekimleri •Daha hızlı iyileşmeler • Daha yüksek bisiklet tabanları •Daha fazla orta döngü rotasyonu Bitcoin hâlâ döngüler halinde hareket ediyor, artık sadece kurumsal döngüler.