Après avoir enregistré la plus grande vague de liquidation depuis l'effondrement de FTX il y a 22 ans, le marché baissier alimenté par le cycle de quatre ans de BTC est-il de retour ? 🧐 Pour prouver que nous sommes sur le point d'entrer dans un marché baissier cyclique de quatre ans, nous devons dépasser les apparences des fluctuations des bougies et utiliser le principe de première nécessité d'Elon Musk pour analyser. Nous devons d'abord clarifier quelle est la véritable nature de BTC en tant qu'instrument financier. Beaucoup de gens penseront immédiatement à "l'or numérique". Malheureusement, "l'or numérique" n'est qu'un slogan marketing et une belle vision couramment utilisés par les OG de la crypto, et non un fait du marché financier. En fait, si l'on examine les données historiques des prix de BTC par rapport à l'or, on constate que la corrélation entre BTC et l'or est généralement faible, et que la volatilité de BTC est plus proche de celle des actions technologiques et d'autres actifs à risque. Ainsi, des institutions traditionnelles comme BlackRock et Ark définissent BTC comme une marchandise numérique décorellée des grandes classes d'actifs traditionnels, sa valeur d'allocation résidant dans le fait que sa décorellation apporte un rééquilibrage risque/rendement aux portefeuilles d'investissement institutionnels. Étant donné que le pouvoir de tarification du Bitcoin a été de plus en plus transféré aux ETF spot cotés aux États-Unis et que la structure des détenteurs devient de plus en plus institutionnelle, "une marchandise numérique décorellée des grandes classes d'actifs traditionnels" est devenue la principale caractéristique de BTC. Une fois que nous avons compris la nature financière de BTC, nous pouvons choisir les dimensions appropriées pour analyser le cycle de prix de BTC, c'est-à-dire la force motrice des ajustements de l'allocation des actifs financiers mondiaux - les variations de la courbe des rendements des obligations du Trésor américain. La courbe des rendements des obligations du Trésor américain présente cinq changements clés : -- Courbe positive et raide → Investir massivement dans les actions américaines (en particulier dans les secteurs financier, énergétique et des petites capitalisations) ; -- Courbe s'aplanissant rapidement → Réduire les positions, adopter une approche défensive ; -- Début de l'inversion de la courbe → Peut continuer à détenir des actions, mais arrêter d'augmenter les positions dans les secteurs surévalués ; -- Inversion persistante pendant plus de 6 mois + la Réserve fédérale devient accommodante → Préparer une réduction significative des positions ou vendre à découvert ; -- Après l'inversion, la courbe commence à se raidir → Il est crucial de déterminer si c'est "raide haussier" ou "raide baissier" : Si le rendement à 10 ans dépasse 4,5 % + les données économiques ne s'effondrent pas → Grand marché haussier redémarre ...