Etter å ha satt den største bølgen av kjøttskjæring siden FTX-kollapsen på 22 år, kommer bjørnemarkedet drevet av BTCs fireårssyklus igjen? 🧐 For å vise om vi går inn i et fireårig bjørnemarked, må vi analysere Musks førstenaturprinsipper utover inntrykket av K-linjens oppgang og fall. Vi må først klargjøre hva nøyaktig egenskapene til BTC som et finansielt objekt er? Mange tenker umiddelbart på «digitalt gull». Dessverre er «digitalt gull» bare et markedsføringsslagord og en vakker visjon brukt av krypto-originaler, ikke et faktum i finansmarkedet. Faktisk, hvis du backtester de historiske prisdataene for BTC og gull, vil du oppdage at korrelasjonen mellom BTC og gull er svak hele året, og volatiliteten til BTC er nærmere den for risikofylte aktiva som teknologiaksjer. Derfor definerer tradisjonelle institusjoner som BlackRock og Ark BTC som en digital vare som er knyttet til tradisjonelle aktivaklasser, og dens allokeringsverdi ligger i risiko/avkastning-rebalansering som følger av dens tilknytning til institusjonelle diversifiserte investeringsporteføljer. Med tanke på at Bitcoins prisingsmakt i økende grad har blitt overført til amerikanske spot-ETF-er notert i USA, og innehaverstrukturen er institusjonalisert i denne syklusen, har «en digital råvare som er frakoblet tradisjonelle eiendeler» blitt BTCs hovedattributt. Etter å ha forstått de finansielle egenskapene til BTC, kan vi velge den tilsvarende dimensjonen for å analysere prissyklusen til BTC, det vil si den drivende kraften bak global justering for allokering av finansielle eiendeler – endringen i den amerikanske statsobligasjonsrentekurven. Det er fem viktige endringer i rentekurven for amerikanske statsobligasjoner: --Kurven er positiv og bratt→ Gå all in for å gå long på amerikanske aksjer (spesielt finans, energi og små selskaper); --Kurveflating raskt → Reduser posisjoner og fokuser på forsvar; --I den tidlige fasen av kurveinversjonen kan → fortsette å holde aksjer, men slutte å øke posisjonene i sektorer med høy verdi; --Inversjon varer i mer enn 6 måneder + Fed blir dueaktig → Klar til å redusere posisjoner betydelig eller gå short; --Den begynner å bli brattere etter å ha hengt opp ned→ Nøkkelen er om den er "bull steep" eller "bear steep": Hvis 10-årsperioden stiger over 4,5 % + økonomiske data ikke kollapser → vil bullmarkedet starte opp igjen ...