Nach dem größten Ausverkauf seit dem FTX-Crash vor 22 Jahren, stehen wir nun vor einem weiteren Bärenmarkt, der durch den vierjährigen Zyklus von BTC angetrieben wird? 🧐 Um zu argumentieren, ob wir in einen vierjährigen Bärenmarkt eintreten, müssen wir über die oberflächlichen Preisschwankungen der Kerzencharts hinausgehen und die erste Prinzipienanalyse von Musk anwenden. Zuerst müssen wir klären, was die Eigenschaften von BTC als finanzielles Instrument sind. Viele Menschen denken sofort an "digitales Gold". Leider ist "digitales Gold" nur ein Marketing-Slogan und eine schöne Vision, die von Crypto OGs verwendet wird, und nicht die Realität des Finanzmarktes. Tatsächlich zeigt eine Rückbetrachtung der historischen Preisdaten von BTC und Gold, dass die Korrelation zwischen BTC und Gold über die Jahre hinweg schwach ist und die Volatilität von BTC näher an der von Technologieaktien und anderen risikobehafteten Vermögenswerten liegt. Daher definieren traditionelle Institutionen wie BlackRock und Ark BTC als ein digitales Gut, das von traditionellen großen Anlageklassen entkoppelt ist. Der Wert seiner Allokation liegt in der Risikoreduzierung und Renditeanpassung, die seine Entkoppelung den institutionellen Diversifikationsportfolios bringt. Angesichts der Tatsache, dass die Preisgestaltung von Bitcoin in diesem Zyklus zunehmend an die in den USA gelisteten Spot-ETFs übergeben wurde und die Halterstruktur zunehmend institutionell wird, ist "ein digitales Gut, das von traditionellen großen Anlageklassen entkoppelt ist", zu einer Hauptattribute von BTC geworden. Nachdem wir die finanziellen Eigenschaften von BTC geklärt haben, können wir die entsprechenden Dimensionen auswählen, um den Preiszyklus von BTC zu analysieren, nämlich die treibende Kraft hinter der Anpassung der globalen Finanzanlagen - die Veränderungen der Renditekurve von US-Staatsanleihen. Die Form der US-Staatsanleihenrenditekurve hat folgende 5 Schlüsselveränderungen: -- Steile positive Kurve → Voll auf US-Aktien setzen (insbesondere Finanz-, Energie- und Small-Cap-Aktien); -- Schnelle Abflachung der Kurve → Positionen reduzieren, defensiv sein; -- Frühe Phase der inversen Kurve → Halten von Aktien möglich, aber keine Erhöhung der Positionen in überbewerteten Sektoren; -- Inverse Kurve, die länger als 6 Monate anhält + Fed wechselt zu einer dovishen Haltung → Bereiten Sie sich auf erhebliche Reduzierungen oder Leerverkäufe vor; -- Nach der inversen Kurve beginnt die Steilheit zuzunehmen → Entscheidend ist, ob es sich um eine "Bullensteile" oder "Bärensteile" handelt: Wenn die 10-Jahres-Rendite auf über 4,5 % steigt + Wirtschaftsdaten brechen nicht ein → Großer Bullenmarkt wird neu gestartet. ...