بعد أن حقق أكبر موجة لقطع اللحوم منذ انهيار FTX خلال 22 عاما، هل يعود السوق الهابطة المدفوعة بدورة البيتكوين الأربع سنوات مرة أخرى؟ 🧐 لإثبات ما إذا كنا ندخل سوق هابطة لمدة أربع سنوات، نحتاج إلى تحليل مبادئ ماسك الذاتية إلى ما وراء ظهور صعود وهبوط خط K. يجب أولا أن نوضح ما هي بالضبط خصائص البيتكوين ككائن مالي؟ الكثير من الناس يفكرون فورا في "الذهب الرقمي". للأسف، "الذهب الرقمي" هو مجرد شعار تسويقي ورؤية جميلة يستخدمها المحترفون في العملات الرقمية، وليس حقيقة في السوق المالية. في الواقع، إذا قمت بمراجعة بيانات الأسعار التاريخية للبيتكوين والذهب، ستجد أن العلاقة بين البيتكوين والذهب ضعيفة طوال العام، وتقلب البيتكوين أقرب إلى تقلب الأصول المخاطر مثل أسهم التكنولوجيا. لذلك، تعرف المؤسسات التقليدية مثل بلاك روك وآرك البيتكوين كسلعة رقمية مرتبطة بفئات الأصول التقليدية، وتكمن قيمة تخصيصه في إعادة توازن المخاطر والعائد الناتج عن ارتباطه بمحافظ استثمارية مؤسسية متنوعة. نظرا لأن قوة تسعير البيتكوين أصبحت تمنح بشكل متزايد لصناديق المؤشرات المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة وهيكل الحاملين مؤسسيا خلال هذه الدورة، أصبح "سلعة رقمية منفصلة عن الأصول التقليدية" السمة الرئيسية للبيتكوين البيتكوين. بعد فهم السمات المالية للبيتكوين، يمكننا اختيار البعد المقابل لتحليل دورة سعر البيتكوين، أي القوة الدافعة الأساسية لتعديل تخصيص الأصول المالية العالمية - وهو التغير في منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية. هناك خمسة تغييرات رئيسية في منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية: --المنحنى إيجابي ومرتفع→ اذهب بكل ما لأقصى حد لدخول مراكز شراء على الأسهم الأمريكية (خاصة المالية، الطاقة، والشركات الصغيرة)؛ --تسطح المنحنى بسرعة → تقليل المواقع والتركيز على الدفاع؛ --في المرحلة المبكرة من انقلاب المنحنى، يمكن → الاستمرار في الاحتفاظ بالأسهم، لكن التوقف عن زيادة المراكز في القطاعات ذات التقييم المرتفع؛ --يستمر الانعكاس لأكثر من 6 أشهر + الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى التوازن → مستعد لخفض المراكز بشكل كبير أو البيع على المكشوف؛ --يبدأ في الارتفاع بعد أن يتدلى رأسا على عقب→ المفتاح هو ما إذا كان "منحدر كالثوران" أو "منحدر على شكل دب": إذا ارتفعت فترة العشر سنوات فوق 4.5٪ + لم تنهار البيانات الاقتصادية → سيعود السوق الصاعد للانطلاق ...