După ce a declanșat cel mai mare val de tăiere a cărnii de la prăbușirea FTX din ultimii 22 de ani, revine piața bear, condusă de ciclul BTC de patru ani? 🧐 Pentru a demonstra dacă intrăm într-o piață bear de patru ani, trebuie să analizăm principiile naturale ale lui Musk dincolo de aparența ascensiunii și căderii liniei K. Trebuie mai întâi să clarificăm care sunt exact atributele BTC ca obiect financiar? Mulți oameni se gândesc imediat la "aurul digital". Din păcate, "aurul digital" este doar un slogan de marketing și o viziune frumoasă folosită de Crypto OG, nu un fapt pe piața financiară. De fapt, dacă testezi înapoi datele istorice de preț ale BTC și aurului, vei observa că corelația dintre BTC și aur este slabă pe tot parcursul anului, iar volatilitatea BTC este mai apropiată de cea a activelor de risc, cum ar fi acțiunile tehnologice. Prin urmare, instituții tradiționale precum BlackRock și Ark definesc BTC ca o marfă digitală decorată cu clasele tradiționale de active, iar valoarea sa de alocare constă în reechilibrarea risc/randament adusă de decorrelația sa față de portofoliile de investiții diversificate instituționale. Având în vedere faptul că puterea de stabilire a prețurilor Bitcoin a fost tot mai mult cedată ETF-urilor spot americane listate în SUA, iar structura deținătorului este instituționalizată în acest ciclu, "o marfă digitală care nu este deconectată de activele tradiționale" a devenit principalul atribut al BTC. După ce înțelegem atributele financiare ale BTC, putem alege dimensiunea corespunzătoare pentru a analiza ciclul prețurilor BTC, adică forța motrice sursă a ajustării globală a alocării activelor financiare – schimbarea curbei randamentelor titlurilor de stat ale Trezoreriei SUA. Există cinci schimbări cheie în curba randamentelor titlurilor de stat ale SUA: --Curba este pozitivă și abruptă→ Mergi cu totul pentru a intra long pe acțiunile americane (în special financiare, energetice și small caps); --Aplatizarea rapidă a curbei → Reducerea pozițiilor și concentrarea pe apărare; --În stadiul incipient al inversiunii curbei, → poate continua să dețină acțiuni, dar să înceteze creșterea pozițiilor în sectoarele cu evaluare ridicată; --Inversiunea durează mai mult de 6 luni + Fed devine dovish → Gata să reducă semnificativ pozițiile sau să intre short; --Începe să crească abrupt după ce atârnă cu capul în jos→ Cheia este dacă este "înclinat ca taurul" sau "abrupt ca ursul": Dacă perioada de 10 ani depășește 4,5% + datele economice nu se prăbușesc → piața bull va relua ...