FTX çöküşünden bu yana 22 yılın en büyük kırmızı dalgasını başlattıktan sonra, BTC'nin dört yıllık döngüsü tarafından yönlendirilen ayı piyasası tekrar mı geliyor? 🧐 Dört yıllık ayı piyasasına girip girmediğimizi göstermek için, Musk'ın ilk doğa ilkelerini K-line'ın yükseliş ve düşüşünün ötesinde analiz etmemiz gerekiyor. Öncelikle BTC'nin finansal nesne olarak tam olarak ne özellikleri olduğunu netleştirmeliyiz? Birçok kişi hemen "dijital altın" aklına gelir. Ne yazık ki, "dijital altın" sadece Kripto OG'ler tarafından kullanılan bir pazarlama sloganı ve güzel bir vizyondur, finansal piyasada bir gerçek değil. Aslında, BTC ve altının tarihsel fiyat verilerini geriye doğru test ederseniz, BTC ile altın arasındaki korelasyonun yıl boyunca zayıf olduğunu ve BTC'nin volatilitesinin teknoloji hisseleri gibi riskli varlıklara daha yakın olduğunu göreceksiniz. Bu nedenle, BlackRock ve Ark gibi geleneksel kurumlar BTC'yi geleneksel varlık sınıflarıyla süslenmiş dijital bir emtia olarak tanımlar; tahsis değeri, kurumsal çeşitlendirilmiş yatırım portföylerine dengelinmesiyle ortaya çıkan risk/getiri dengelemesinde yatmaktadır. Bitcoin'in fiyatlandırma gücünün giderek ABD'de listelenen spot ETF'lere devredildiği ve bu döngüde sahip yapısının kurumsallaştığı göz önüne alındığında, "geleneksel varlıklarla ilişkisi olmayan dijital bir emtia" BTC'nin ana özelliği haline geldi. BTC'nin finansal özelliklerini anladıktan sonra, BTC'nin fiyat döngüsünü analiz etmek için karşılık gelen boyutu seçebiliriz; yani küresel finansal varlık tahsisi ayarlamasının kaynağı olan ABD Hazine tahsili getiri eğrisindeki değişim. ABD Hazine tahvil getiri eğrisinde beş önemli değişiklik var: --Eğri pozitif ve dik→ ABD hisselerinde (özellikle finans, enerji ve küçük kapitalizasyonlarda) uzun pozisyona çıkmak için tüm gücünü ortaya kondurun; --Eğri hızlıca düzleştir → Pozisyonları azalt ve savunmaya odaklan; --Eğri inversiyonunun erken aşamasında, → hisselerini tutmaya devam edebilir, ancak yüksek değerleme sektörlerinde pozisyon artırmayı durdurabilir; --Ters çevirme 6 aydan fazla sürer + Fed göyreç → Pozisyonları önemli ölçüde azaltmaya veya kısa yapmaya hazır; --Baş aşağı asılı kaldıktan sonra diklenmeye başlıyor→ Anahtar nokta "öküz dimi" mi yoksa "ayı diri" mi: 10 yıllık dönem %4,5'in üzerine çıkarsa + ekonomik veriler çökmezse → boğa piyasası yeniden başlar ...