Después de establecer la mayor ola de liquidaciones desde el colapso de FTX hace 22 años, ¿estamos a punto de entrar en un mercado bajista impulsado por el ciclo de cuatro años de BTC? 🧐 Para argumentar si estamos a punto de entrar en un mercado bajista cíclico de cuatro años, necesitamos ir más allá de la apariencia de las fluctuaciones de las velas y utilizar el principio de primer orden de Musk para el análisis. Primero debemos aclarar cuál es la verdadera naturaleza de BTC como un activo financiero. Muchos pensarán de inmediato en "oro digital". Desafortunadamente, "oro digital" es solo un eslogan de marketing y una hermosa visión utilizada por los OG de Crypto, no es un hecho del mercado financiero. De hecho, al revisar los datos históricos de precios de BTC y oro, se puede observar que la correlación entre BTC y oro ha sido débil durante años, y la volatilidad de BTC se asemeja más a la de las acciones tecnológicas y otros activos de riesgo. Por lo tanto, instituciones tradicionales como BlackRock y Ark han definido BTC como un producto digital que está descorrelacionado de las grandes clases de activos tradicionales, y su valor de asignación radica en la forma en que su descorrelación aporta un equilibrio de riesgo/rendimiento a las carteras de inversión institucionales. Dado que en este ciclo el poder de fijación de precios de Bitcoin se ha transferido cada vez más a los ETF de acciones al contado que cotizan en EE. UU. y la estructura de tenedores se ha institucionalizado, "un producto digital que está descorrelacionado de las grandes clases de activos tradicionales" se ha convertido en la principal característica de BTC. Una vez que entendemos la naturaleza financiera de BTC, podemos elegir las dimensiones correspondientes para analizar el ciclo de precios de BTC, es decir, la fuerza impulsora del ajuste de la asignación de activos financieros globales: el cambio en la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. La forma de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. tiene cinco cambios clave: -- Curva positiva y empinada → Aumentar al máximo las posiciones en acciones de EE. UU. (especialmente en finanzas, energía y pequeñas capitalizaciones); -- Curva se aplanando rápidamente → Reducir posiciones, adoptar una postura defensiva; -- Inicio de la inversión de la curva → Se puede mantener la posición, pero detener la acumulación en sectores sobrevalorados; -- Inversión de la curva que dura más de 6 meses + la Reserva Federal se vuelve dovish → Prepararse para reducir significativamente las posiciones o vender en corto; -- Después de la inversión, comienza a empinarse → La clave es ver si es "alcista empinada" o "bajista empinada": Si el rendimiento a 10 años sube por encima del 4.5% + los datos económicos no colapsan → Reinicio de un gran mercado alcista ...