Después de provocar la mayor ola de recortes de carne desde el colapso de FTX en 22 años, ¿está volviendo el mercado bajista impulsado por el ciclo de cuatro años del BTC? 🧐 Para demostrar si estamos entrando en un mercado bajista de cuatro años, necesitamos analizar los principios naturales de Musk más allá de la apariencia del auge y caída de la línea K. Primero debemos aclarar cuáles son exactamente los atributos del BTC como objeto financiero. Mucha gente piensa inmediatamente en el "oro digital". Desgraciadamente, "oro digital" es solo un eslogan de marketing y una visión hermosa utilizada por los Crypto OG, no un hecho en el mercado financiero. De hecho, si retropruebas los datos históricos de precios de BTC y oro, verás que la correlación entre BTC y oro es débil durante todo el año, y la volatilidad de BTC se acerca más a la de activos de riesgo como las acciones tecnológicas. Por ello, instituciones tradicionales como BlackRock y Ark definen BTC como una materia prima digital decorrelacionada con las clases de activos tradicionales, y su valor de asignación reside en el reequilibrio riesgo/rentabilidad que aporta su decorrelación con carteras de inversión institucionales diversificadas. Teniendo en cuenta que el poder de fijación de precios de Bitcoin se ha cedido cada vez más a los ETFs spot estadounidenses cotizados en EE. UU. y que la estructura de titulares se institucionaliza durante este ciclo, "una materia prima digital que se desvincula de los activos tradicionales" se ha convertido en el principal atributo de BTC. Tras comprender los atributos financieros del BTC, podemos elegir la dimensión correspondiente para analizar el ciclo de precios del BTC, es decir, la fuerza motriz principal del ajuste global de la asignación de activos financieros: el cambio en la curva de rendimientos del Tesoro de EE. UU. Hay cinco cambios clave en la curva de rendimientos del Tesoro de EE. UU.: --La curva es positiva y pronunciada→ Adelante con todas para apostar largo en acciones estadounidenses (especialmente financieras, energéticas y small caps); --Aplanar rápidamente la curva → Reducir posiciones y centrarse en la defensa; --En la etapa inicial de la inversión de curva, → puede seguir manteniendo acciones, pero dejar de aumentar posiciones en sectores de alta valoración; --La inversión dura más de 6 meses + la Fed se vuelve dovish → Lista para reducir posiciones significativamente o entrar en corto; --Empieza a inclinarse después de colgar boca abajo→ La clave es si es "escarpado por toros" o "por oso": Si el periodo de 10 años supera el 4,5% + los datos económicos no colapsan → el mercado alcista se reiniciará ...