Dopo aver registrato la più grande ondata di liquidazioni dal crollo di FTX di 22 anni fa, siamo di nuovo in un mercato ribassista guidato dal ciclo quadriennale di BTC? 🧐 Per dimostrare se stiamo per entrare in un mercato ribassista quadriennale, dobbiamo superare le apparenze delle fluttuazioni dei grafici e analizzare utilizzando il primo principio di Musk. Dobbiamo prima chiarire quale sia la vera natura di BTC come strumento finanziario. Molti penseranno immediatamente a "oro digitale". Sfortunatamente, "oro digitale" è solo uno slogan di marketing e una bella visione usata dagli OG di Crypto, non è un fatto del mercato finanziario. Infatti, se si analizzano i dati storici dei prezzi di BTC e dell'oro, si scopre che la correlazione tra BTC e oro è storicamente debole, e la volatilità di BTC è più vicina a quella delle azioni tecnologiche e di altri asset rischiosi. Pertanto, istituzioni tradizionali come BlackRock e ARK definiscono BTC come una merce digitale non correlata ai tradizionali grandi asset, il cui valore di allocazione risiede nella sua capacità di fornire una diversificazione del rischio/rendimento nei portafogli di investimento istituzionali. Dato che nel ciclo attuale il potere di determinazione del prezzo di Bitcoin è sempre più trasferito agli ETF spot delle azioni statunitensi quotate in borsa e la struttura dei detentori sta diventando più istituzionale, "una merce digitale non correlata ai tradizionali grandi asset" è diventata la principale caratteristica di BTC. Dopo aver chiarito la natura finanziaria di BTC, possiamo scegliere le dimensioni appropriate per analizzare il ciclo di prezzo di BTC, ovvero la forza motrice che guida l'aggiustamento dell'allocazione degli asset finanziari globali: le variazioni della curva dei rendimenti dei Treasury statunitensi. La forma della curva dei rendimenti dei Treasury statunitensi presenta 5 cambiamenti chiave: -- Curva positiva e ripida → Investire massicciamente nelle azioni statunitensi (soprattutto nel settore finanziario, energetico e delle piccole capitalizzazioni); -- Curva che si appiattisce rapidamente → Ridurre le posizioni, adottare una strategia difensiva; -- Inizio dell'inversione della curva → È possibile mantenere le azioni, ma fermarsi nell'aumentare le posizioni nei settori sopravvalutati; -- Inversione che dura oltre 6 mesi + la Fed diventa più accomodante → Prepararsi a ridurre drasticamente le posizioni o a vendere allo scoperto; -- Dopo l'inversione, inizia a diventare ripida → È fondamentale capire se è "ripida da toro" o "ripida da orso": Se il rendimento a 10 anni supera il 4,5% + i dati economici non crollano → Grande mercato rialzista riparte ...