Hoy nos centramos en el riesgo en nuestro arb_vault de arb wstETH en Arbitrum. Esta estrategia toma exposición a wstETH a través del mercado Aave Lido en Arbitrum, utilizando wstETH como activo prestado dentro de un sistema de préstamos apalancados. Desde la perspectiva del riesgo, principalmente analizamos los parámetros del mercado de Aave (límites, LTVs, umbrales de liquidación), la concentración de prestatarios y la liquidez de salida on-chain para wstETH en relación con el tamaño de nuestra bóveda. Para esta bóveda, el límite de préstamo de Aave para wstETH es de 6.151, con unos 4.181 wstETH actualmente prestados. Nuestra propia posición se sitúa en un LTV efectivo del 78%, frente a un LTV máximo/requerido declarado de 0,94 y un LTV de liquidación del 96%, dejando un colchón razonable antes de alcanzar niveles de desenlace forzado. Según nuestro seguimiento, el mayor prestatario de wstETH tiene alrededor de 3.638 wstETH pendientes y está gestionando un bucle rseth–wstETH, lo que significa que una parte significativa de la actividad de préstamo de wstETH está vinculada a una estructura de bucle único. Esta es una de las direcciones que seguimos al pensar en un desapalancamiento abrupto o cambios de parámetros.

En cuanto a la liquidez de salida, nuestro arb_vault de wstETH de Armas tiene alrededor de 735 wstETH en TVL, frente a aproximadamente 1.050 wstETH de liquidez de DEX dentro de una banda de deslizamiento ajustada (por ejemplo, operaciones de 50–100 wstETH actualmente mueven el precio muy por debajo del 0,1%). En términos prácticos, eso significa que hay suficiente profundidad on-chain para deshacer la bóveda a tamaño actual sin un impacto excesivo en el precio en condiciones normales, aunque seguimos considerando la liquidez como dependiente del camino en mercados estresados. Estructuralmente, los fondos finalmente apuntan de nuevo a la exposición al staking (a través de wstETH), con feeds de precios basados en precios vinculados a reservas en lugar de mecanismos de prueba de reservas. Las retiradas de Aave siguen el flujo estándar del protocolo de préstamo sin curadores adicionales ni pasos extra fuera de la cadena. Para este bóveda, las principales cosas que monitorizamos semana a semana son: (1) los límites de wstETH de Aave, los LTVs y cualquier cambio de parámetro; (2) el comportamiento y tamaño de los mayores prestatarios, especialmente las posiciones en loop; y (3) la relación entre el tamaño de nuestra bóveda y la liquidez disponible de salida de wstETH en Arbitrum. No es consejo financiero — siempre es un DYOR. #DeFi #RWA #Stablecoin #Yield #CianYieldlayer