Bugün arb'ımızda riske odaklanıyoruz wstETH arb_vault Arbitrum'da. Bu strateji, wstETH maruziyetini, kaldıraçlı kredi düzeninde ödünç alınan varlık olarak WstETH'yi kullanarak Arbitrum'daki Aave Lido piyasası üzerinden alır. Risk açısından, esas olarak Aave piyasa parametrelerine (caps, LTV, tasfiye eşikleri), borçluların yoğunlaşmasına ve wstETH için zincir içi çıkış likiditesine bakıyoruz, kasamızın büyüklüğüne göre. Bu kasa için, Aave'nin wstETH için ödünç alma sınırı 6.151 olup, şu anda yaklaşık 4.181 wstETH ödünç alınmıştır. Kendi konumumuz %78 etkili LTV'ye karşı, belirtilen maksimum/gerekli LTV 0.94 ve tasfiye LTV'si %96, zorunlu çözülme seviyelerine ulaşmadan önce makul bir tampon bırakıyor. İzlememize göre, en büyük tek wstETH borçlusunun yaklaşık 3.638 wstETH borçlu olduğu ve rseth–wstETH döngüsü işletiyor; bu da wstETH borçlanma faaliyetinin anlamlı bir kısmının tek bir döngülü yapıya bağlı olduğu anlamına geliyor. Bu, ani borc azaltma veya parametre değişiklikleri düşünürken takip ettiğimiz adreslerden biridir.

Çıkış likiditesi için, TVL'de yaklaşık 735 wstETH değerine sahip arb_vault DEX likiditesi ise yaklaşık 1.050 wstETH oranı dar bir kayma bandında (örneğin, 50–100 wstETH işlemleri şu anda fiyatı 0,1'in altında hareket ettiriyor). Pratikte bu, normal koşullarda aşırı fiyat etkisi olmadan kasayı mevcut boyutta çözmek için yeterli zincir içi derinlik olduğu anlamına gelir, ancak stresli piyasalarda likiditeyi hâlâ yola bağlı olarak ele alıyoruz. Yapısal olarak, fonlar nihayetinde staking riskine (wstETH aracılığıyla) geri dönüyor; fiyat beslemeleri rezerv ispatı mekaniği yerine rezerve bağlı fiyatlandırmaya dayanıyor. Aave'den çekilmeler, standart kredi protokolü akışını takip eder, ek küratörler veya ekstra zincir dışı adımlar içermez. Bu vault için haftadan haftaya izlediğimiz ana şeyler şunlardır: (1) Aave'nin wstETH sınırları, LTV'leri ve parametre değişiklikleri; (2) özellikle döngülü pozisyonlarda en büyük borçluların davranışı ve büyüklüğü; ve (3) Arbitrum'daki mevcut wstETH çıkış likiditesi ile kasa büyüklüğümüz arasındaki oran. Finansal tavsiye değil — her zaman DYOR. #DeFi #RWA #Stablecoin #Yield #CianYieldlayer