Hoy nos estamos enfocando en el riesgo en nuestro arb wstETH arb_vault en Arbitrum. Esta estrategia toma exposición a wstETH a través del mercado Aave Lido en Arbitrum, utilizando wstETH como el activo prestado dentro de un esquema de préstamo apalancado. Desde una perspectiva de riesgo, principalmente observamos los parámetros del mercado de Aave (límites, LTVs, umbrales de liquidación), la concentración de prestatarios y la liquidez de salida en cadena para wstETH en relación con el tamaño de nuestro vault. Para este vault, el límite de préstamo de Aave para wstETH es de 6,151, con alrededor de 4,181 wstETH actualmente prestados. Nuestra propia posición tiene un LTV efectivo del 78%, frente a un LTV máximo/requerido declarado de 0.94 y un LTV de liquidación del 96%, dejando un margen razonable antes de alcanzar niveles de desapalancamiento forzado. Según nuestro monitoreo, el mayor prestatario único de wstETH tiene alrededor de 3,638 wstETH pendientes y está ejecutando un bucle rseth–wstETH, lo que significa que una parte significativa de la actividad de préstamo de wstETH está vinculada a una estructura de bucle. Esta es una de las direcciones que rastreamos al pensar en un desapalancamiento abrupto o cambios en los parámetros.

En cuanto a la liquidez de salida, nuestro arb wstETH arb_vault tiene alrededor de 735 wstETH en TVL, frente a aproximadamente 1,050 wstETH de liquidez DEX dentro de un rango de deslizamiento ajustado (por ejemplo, operaciones de 50–100 wstETH actualmente mueven el precio en menos del 0.1%). En términos prácticos, eso significa que hay suficiente profundidad en la cadena para deshacer el vault en su tamaño actual sin un impacto excesivo en el precio en condiciones normales, aunque seguimos considerando la liquidez como dependiente del camino en mercados estresados. Estructuralmente, los fondos apuntan en última instancia a la exposición de staking (a través de wstETH), con feeds de precios basados en precios vinculados a reservas en lugar de mecánicas de prueba de reserva. Los retiros de Aave siguen el flujo estándar del protocolo de préstamos sin curadores adicionales ni pasos extra fuera de la cadena. Para este vault, las principales cosas que monitoreamos semana a semana son: (1) los límites de wstETH de Aave, LTVs y cualquier cambio de parámetro; (2) el comportamiento y tamaño de los mayores prestatarios, especialmente posiciones en bucle; y (3) la relación entre el tamaño de nuestro vault y la liquidez de salida de wstETH disponible en Arbitrum. No es asesoramiento financiero — DYOR siempre. #DeFi #RWA #Stablecoin #Yield #CianYieldlayer