Oggi ci concentriamo sul rischio nel nostro arb wstETH arb_vault su Arbitrum. Questa strategia prende esposizione a wstETH tramite il mercato Aave Lido su Arbitrum, utilizzando wstETH come asset preso in prestito all'interno di un'impostazione di prestito con leva. Da una prospettiva di rischio, ci concentriamo principalmente sui parametri di mercato di Aave (limiti, LTV, soglie di liquidazione), la concentrazione dei mutuatari e la liquidità di uscita on-chain per wstETH rispetto alla dimensione del nostro vault. Per questo vault, il limite di prestito di Aave per wstETH è di 6.151, con circa 4.181 wstETH attualmente presi in prestito. La nostra posizione si attesta a un LTV effettivo del 78%, rispetto a un LTV massimo/necessario dichiarato di 0,94 e a un LTV di liquidazione del 96%, lasciando un margine ragionevole prima di raggiungere livelli di disinvestimento forzato. Secondo il nostro monitoraggio, il più grande mutuatario singolo di wstETH ha circa 3.638 wstETH in sospeso e sta eseguendo un loop rseth–wstETH, il che significa che una parte significativa dell'attività di prestito di wstETH è legata a una struttura loopata. Questo è uno degli indirizzi che monitoriamo quando pensiamo a un deleveraging improvviso o a cambiamenti nei parametri.

Sulla liquidità di uscita, il nostro arb wstETH arb_vault ha circa 735 wstETH in TVL, rispetto a circa 1.050 wstETH di liquidità DEX all'interno di un intervallo di slippage ristretto (ad esempio, le operazioni di 50–100 wstETH attualmente muovono il prezzo di ben sotto lo 0,1%). In termini pratici, ciò significa che c'è abbastanza profondità on-chain per disfare il vault alle dimensioni attuali senza un impatto eccessivo sul prezzo in condizioni normali, anche se trattiamo ancora la liquidità come dipendente dal percorso nei mercati stressati. Strutturalmente, i fondi puntano infine a un'esposizione di staking (tramite wstETH), con feed di prezzo basati su prezzi legati alle riserve piuttosto che su meccaniche di prova di riserva. I prelievi da Aave seguono il flusso standard del protocollo di prestito senza curatori aggiuntivi o passaggi extra off-chain. Per questo vault, le principali cose che monitoriamo settimana dopo settimana sono: (1) i limiti wstETH di Aave, LTV e eventuali cambiamenti di parametro; (2) il comportamento e la dimensione dei maggiori mutuatari, specialmente le posizioni cicliche; e (3) il rapporto tra la dimensione del nostro vault e la liquidità di uscita wstETH disponibile su Arbitrum. Non è un consiglio finanziario — DYOR sempre. #DeFi #RWA #Stablecoin #Yield #CianYieldlayer