DApp Store | Web3 Hub für Ereignisse und Spiele

1/ Marktstrukturgesetz, Update im Dezember Der Senat arbeitet sehr hart daran, dies zu erledigen, aber je näher sie kommen, desto komplexer wird es. Ich setze nicht auf eine Markierung in diesem Monat. Drei Probleme halten das Gesetz auf: Stablecoin-Erträge, Interessenkonflikte und DeFi 🧵

2/ Erinnerung: Die Gesetzgebung zur Marktstruktur könnte das wichtigste Ziel der Krypto-Politik sein. Sie würde klären, welche Token keine Wertpapiere sind, wie zentralisierte Plattformen reguliert werden und mehr. Richtig umgesetzt, schützt sie Krypto vor einem Gensler 2.0-Regime im Jahr 2029 oder später.

3/ Das Haus hat bereits seine Version des Gesetzes, den CLARITY Act, im Juli verabschiedet. Im Senat arbeitet der Ausschuss für Banken an der einen Hälfte des Gesetzes (Wertpapierrecht), während die Landwirtschaft an der anderen Hälfte (Rohstoffrecht) arbeitet. Beide Ausschüsse haben in diesem Herbst Entwürfe veröffentlicht. Nächster Schritt: Überarbeitung.

4/ Die Markup-Phase bedeutet, dass die Ausschüsse Anhörungen abhalten, um über Änderungen abzustimmen und dann darüber, ob der Gesetzentwurf zur Abstimmung im Senat auf die Tagesordnung gesetzt werden soll. Keiner möchte dies tun, bis sie sich sicher sind, dass beide Entwürfe eine positive Abstimmung erhalten, und das wird nicht geschehen, bis die verbleibenden Streitigkeiten geklärt sind.

5/ Das bringt uns zu den drei großen verbleibenden Streitpunkten. Zuerst, die Rendite von Stablecoins. Im GENIUS-Gesetz haben die Banken ein "Verbot von Zinsen" ausgehandelt, das besagt, dass Stablecoin-Emittenten den Inhabern "keine Form von Zinsen oder Renditen" zahlen dürfen. Okay, in Ordnung. Keine Rendite, die direkt an die Inhaber gezahlt wird.

6/ Aber der Wortlaut des Verbots ist eng: Er sagt nichts über nicht-ertragbringende Belohnungen und nichts über Erträge, die von Dritten gezahlt werden. Die Banken hassen das! Sie nennen diese offensichtliche, klare Auslegung des Textes ein "Schlupfloch" und wollen, dass es in der Marktstruktur ausgeweitet wird.

7/ Lassen Sie die Albernheit der Banken beiseite, die eine Änderung eines Gesetzes verlangen, das sie gerade unterstützt haben, und um Inhalte zu Stablecoins in ein Gesetz über die Marktstruktur aufzunehmen. Dennoch sind die Banken einflussreich und sie könnten in der Lage sein, ein paar Senatoren dazu zu bringen, zuzustimmen. Das könnte ausreichen, um das Gesetz zu kippen.

8/ Zweitens, Interessenkonflikte. Einige Demokraten haben gesagt, dass sie nicht für die Marktstruktur stimmen werden, es sei denn, das Gesetz enthält eine Formulierung, die der Familie des Präsidenten verbietet, im Krypto-Bereich Geschäfte zu machen. Die Politik ist einfach und offensichtlich, aber eine Lösung, um das Gesetz voranzubringen, ist nicht in Sicht.

10/ Leider, aber nicht überraschend, widerspricht TradFi! Einige TradFi-Insider haben den Kongress gedrängt, ihre regulatorische Schutzmauer zu retten, indem sie praktisch jeden im Krypto-Bereich als Vermittler behandeln: Entwickler, Validatoren, wie auch immer. Zum Beispiel @Citadel:

11/ Das DeFi-Thema ist am wichtigsten, weil die Einsätze so hoch sind. Erinnert ihr euch, als OFAC Tornado Cash illegal gemacht hat? Als das DOJ beschlossen hat, seine Entwickler ins Gefängnis zu stecken? Als die SEC sagte, DEX-Entwickler müssten ihre Protokolle zentralisieren, um "sich zu registrieren?" Nie wieder.

12/ Es gibt kein Marktstrukturgesetz ohne Schutz für Entwickler, denn es gibt keine Kryptowährung ohne Schutz für Entwickler. Hoffentlich wird die gesamte Branche diese Linie halten, insbesondere die zentralisierten Krypto-Unternehmen, die unbedingt ein Gesetz erlassen wollen. Darüber gibt es keinen Spielraum für Kompromisse.

13/ Angesichts der Komplexität dieser Themen und des kurzen Zeitrahmens vor der Feiertagspause, seien Sie nicht überrascht, wenn wir im Januar weiterhin an der Marktstruktur arbeiten. Es gibt nichts Wichtigeres, als dies richtig zu machen. Wir werden keine zweite Chance haben. Bleiben Sie dran. [end]