Cửa hàng DApp | Trung tâm Web3 với các sự kiện và trò chơi

1/ Dự thảo cấu trúc thị trường, cập nhật tháng 12 Thượng viện đang làm việc rất chăm chỉ để hoàn thành điều này, nhưng càng gần đến đích, mọi thứ càng trở nên phức tạp hơn. Tôi không đặt cược vào việc sẽ có một cuộc họp bàn về dự thảo trong tháng này. Ba vấn đề đang cản trở dự thảo: lợi suất stablecoin, xung đột lợi ích và DeFi 🧵

2/ Nhắc nhở: luật về cấu trúc thị trường có thể là mục tiêu chính sách crypto quan trọng nhất. Nó sẽ làm rõ những token nào là không phải chứng khoán, cách các nền tảng tập trung được quản lý, và nhiều hơn nữa. Nếu làm đúng, nó sẽ bảo vệ crypto khỏi chế độ Gensler 2.0 vào năm 2029 hoặc xa hơn.

3/ Hạ viện đã thông qua phiên bản của dự luật, Đạo luật CLARITY, vào tháng Bảy. Tại Thượng viện, Ủy ban Ngân hàng đang làm việc trên một nửa của dự luật (luật chứng khoán) trong khi Ủy ban Nông nghiệp làm việc trên nửa còn lại (luật hàng hóa). Cả hai ủy ban đã công bố dự thảo vào mùa thu này. Bước tiếp theo, chỉnh sửa.

4/ Markup có nghĩa là các ủy ban tổ chức các phiên điều trần để bỏ phiếu về các sửa đổi và sau đó là việc gửi dự luật lên sàn Thượng viện để bỏ phiếu toàn bộ. Cả hai đều không muốn làm điều này cho đến khi họ chắc chắn rằng cả hai bản dự thảo sẽ nhận được phiếu bầu thông qua, và điều đó sẽ không xảy ra cho đến khi các tranh chấp còn lại được giải quyết.

5/ Điều này đưa chúng ta đến ba tranh chấp lớn còn lại. Đầu tiên, lợi suất stablecoin. Trong Đạo luật GENIUS, các ngân hàng đã thương lượng một "lệnh cấm lãi suất" nói rằng các nhà phát hành stablecoin không thể trả cho người nắm giữ "bất kỳ hình thức lãi suất hoặc lợi suất nào." Được rồi, tốt thôi. Không có lợi suất nào được trả trực tiếp cho người nắm giữ.

6/ Nhưng văn bản cấm này rất hẹp: nó không nói gì về phần thưởng không sinh lợi và không nói gì về lợi suất được trả bởi các bên thứ ba. Các ngân hàng ghét điều này! Họ gọi cách hiểu rõ ràng này của văn bản là một "kẽ hở" và muốn nó được mở rộng trong cấu trúc thị trường.

7/ Bỏ qua sự ngớ ngẩn của các ngân hàng khi yêu cầu sửa đổi một luật mà họ vừa ủng hộ, và đưa nội dung stablecoin vào một dự luật về cấu trúc thị trường. Tuy nhiên, các ngân hàng có sức ảnh hưởng và họ có thể thuyết phục được một vài thượng nghị sĩ đồng ý. Điều đó có thể đủ để giết chết dự luật.

8/ Thứ hai, xung đột lợi ích. Một số đảng viên Dân chủ đã nói rằng họ sẽ không bỏ phiếu cho cấu trúc thị trường trừ khi dự luật có ngôn ngữ hạn chế gia đình Tổng thống làm ăn trong lĩnh vực tiền điện tử. Chính trị thì đơn giản và rõ ràng, nhưng một giải pháp để tiến hành dự luật thì không.

10/ Thật buồn nhưng không bất ngờ, TradFi không đồng ý! Một số công ty TradFi đã thúc đẩy Quốc hội để bảo vệ lợi thế quy định của họ bằng cách coi hầu như tất cả mọi người trong lĩnh vực crypto như một trung gian: các nhà phát triển, các validator, bạn có thể gọi tên bất kỳ ai. Ví dụ, @Citadel:

11/ Vấn đề DeFi là quan trọng nhất vì mức độ rủi ro rất cao. Bạn còn nhớ khi OFAC làm cho Tornado Cash trở thành bất hợp pháp không? Khi DOJ quyết định bỏ tù các nhà phát triển của nó? Khi SEC nói rằng các nhà phát triển DEX phải tập trung hóa các giao thức của họ để "đến và đăng ký?" Không bao giờ nữa.

12/ Không có dự luật cấu trúc thị trường nào mà không có sự bảo vệ cho nhà phát triển, vì không có tiền điện tử nào mà không có sự bảo vệ cho nhà phát triển. Hy vọng toàn bộ ngành công nghiệp sẽ giữ vững quan điểm này, ngay cả và đặc biệt là các công ty tiền điện tử tập trung đang khao khát thực hiện một dự luật. Về vấn đề này, không có chỗ cho sự thỏa hiệp.

13/ Với sự phức tạp của những vấn đề này và thời gian ngắn trước kỳ nghỉ lễ, đừng ngạc nhiên nếu chúng ta vẫn đang làm việc về cấu trúc thị trường vào tháng Giêng. Không có gì quan trọng hơn việc làm cho điều này đúng. Chúng ta sẽ không có cơ hội thứ hai. Hãy theo dõi. [end]