Магазин DApp | Центр Web3 для подій та ігор

1/ Законопроєкт про структуру ринку, оновлення в грудні Сенат дуже наполегливо працює, щоб це реалізувати, але чим ближче вони підходять, тим складнішим стає процес. Я не ставлю на націнку цього місяця. Три питання затримують законопроєкт: прибутковість стейблкоїнів, конфлікти інтересів і DeFi 🧵

2/ Нагадуємо: законодавство про структуру ринку може бути найважливішим цільовим періодом у сфері криптополітики. Він би уточнив, які токени не є цінними паперами, як регулюються централізовані платформи та інше. Якщо зробити правильно, це захищає криптовалюту від режиму Gensler 2.0 у 2029 році або пізніше.

3/ Палата вже ухвалила свою версію законопроєкту, Закон про ясність, у липні. У Сенаті банківська справа працює над однією половиною законопроєкту (закон про цінні папери), а сільське господарство — над іншою половиною (закон про товари). Обидва комітети опублікували чернетки цієї осені. Наступний крок — націнка.

4/ Розмітка означає, що комітети проводять слухання для голосування щодо поправок, а потім після відправлення законопроєкту на повне голосування в Сенаті. Жоден із них не хоче цього робити, доки не буде впевнений, що обидва варіанти отримають прохідне голосування, а це станеться лише після вирішення решти спорів.

5/ Це приводить нас до трьох основних суперечок, що залишилися. По-перше, прибутковість стейблкоїнів. У законі GENIUS банки домовилися про «заборону на відсотки», згідно з якою емітенти стейблкоїнів не можуть виплачувати власникам «будь-яких відсотків або прибутковості». Добре, гаразд. Жодної прибутковості не виплачується безпосередньо власникам.

6/ Але текст заборони вузький: він нічого не говорить про винагороди без прибутку і нічого про доходність, сплачену третіми сторонами. Бенкс це ненавидять! Вони називають таке очевидне просте тлумачення тексту «лазівкою» і хочуть розширити його структуру ринку.

7/ Відкладіть убік дурницю банків, які просять внести зміни до закону, який вони щойно підтримали, і включити зміст стейблкоїнів у законопроєкт про структуру ринку. Втім, банки мають вплив, і вони можуть змусити кількох сенаторів погодитися. Цього може бути достатньо, щоб закрити законопроєкт.

8/ По-друге, конфлікти інтересів. Деякі демократи заявили, що не голосуватимуть за структуру ринку, якщо законопроєкт не містить формулювання, які обмежують сім'ю президента вести бізнес у криптовалюті. Політика проста і очевидна, але рішення для просування законопроєкту — ні.

10/ На жаль, але не дивно, TradFi не погоджується! Деякі чинні представники TradFi наполягають, щоб Конгрес врятував свій регуляторний рів, розглядаючи практично всіх у криптовалюті як посередників: розробників, валідаторів — кого завгодно. Наприклад, @Citadel:

11/ Питання DeFi найважливіше, бо ставки дуже високі. Пам'ятаєте, як OFAC зробив Tornado Cash незаконним? Коли Міністерство юстиції вирішило посадити своїх розробників до в'язниці? Коли SEC сказала, що розробники DEX мають централізувати свої протоколи, щоб «прийти і зареєструватися»? Ніколи більше.

12/ Немає закону про структуру ринку без захисту розробників, бо немає криптовалюти без захисту розробників. Сподіваюся, вся індустрія збереже цю позицію, навіть централізовані криптокомпанії, які дуже хочуть ухвалити законопроєкт. У цьому питаннях немає місця для компромісу.

13/ Враховуючи складність цих питань і короткий термін перед святковими канікулами, не дивуйтеся, якщо ми ще працюватимемо над структурою ринку в січні. Немає нічого важливішого, ніж зробити все правильно. Другого шансу не буде. Слідкуйте за оновленнями. [кінець]