➥ 繪製收益穩定幣的全景圖 收益穩定幣可能共享一個掛鉤，但5%的代幣和20%的代幣並不以相同的方式運作。 每個代幣依賴於不同的收益來源，並承擔不同的風險。這張地圖詳細說明了這些模型的結構。 讓我們來看看收益穩定幣的生態系統地圖，30秒內了解 🧵 — ► 什麼是收益穩定幣？ 收益穩定幣旨在保持與美元的掛鉤，同時從國債、質押獎勵、衍生品資金或鏈上信用等來源支付收益。因為每個來源的運作方式不同，每個YBS都有其自身的風險特徵。 核心類別： ▸ RWA支持 ▸ 加密支持 ▸ Delta中性 還有其他組別，補充了更廣泛的全景。 — ► RWA支持的YBS 這些收益來自於代幣化的美國國債或貨幣市場資產，位於YBS光譜的低風險端。 風險： ▸ 保管人風險 ▸ 監管限制 ▸ 鏈上透明度較低 ▸ 贖回延遲 穩定幣： ▸ BUIDL ( @BlackRock ) ▸ USTB ( @SuperstateInc ) ▸ USCC ( SuperstateInc ) ▸ USYC ( @Hashnote_Labs ) ▸ USDY ( @OndoFinance ) ▸ USDG ( Ondo Finance ) ▸ USDO ( @OpenEden_X ) ▸ mTBILL ( @MidasRWA ) ▸ mF-ONE ( Midas ) ▸ USDai ( @USDai_Official ) ▸ M / USDM ( @m0 ) ▸ USDN ( @noble_xyz ) ▸ USD+ ( @DinariGlobal ) ▸ sUSDz ( @AnzenFinance ) — ► 加密支持的YBS 這些依賴於鏈上擔保，如LST或其他加密資產。收益通常來自質押獎勵、借貸市場或協議費用。 風險： ▸ 擔保波動性 ▸ 清算 ▸ 預言機故障 ▸ 市場衝擊下的掛鉤壓力 穩定幣： ▸ sUSDS ( @SkyEcosystem ) ▸ stUSDS ( Sky ) ▸ sDAI ( Sky ) ▸ sBOLD ( @LiquityProtocol ) ▸ yBOLD ( Liquity ) ▸ stUSD ( @AngleProtocol ) ▸ sUSDf ( @FalconStable ) ▸ USDD ( @trondao ) ▸ sUSDa ( @avalonfinance_ ) ▸ sDOLA ( @InverseFinance ) ▸ scrvUSD ( @CurveFinance ) ▸ sreUSD ( @ResupplyFi ) ▸ frxUSD ( @fraxfinance ) ...... (繼續如下 ⬇️ )

... (續) ► Delta-Neutral YBS Delta-neutral YBS 透過持有現貨資產和做空永續合約來捕捉資金費率以賺取收益。 風險： ▸ 負資金費率 ▸ 中央交易所對手方風險 ▸ 在波動期間的對沖錯誤 ▸ 交易所提款暫停 穩定幣： ▸ stUSR ( @ResolvLabs ) ▸ RLP ( Resolv Labs ) ▸ sUSDX ( @StablesLabs ) ▸ yUTY ( @xsy_fi ) ▸ sdUSD ( @dTRINITY_DeFi ) — ► 主動管理的 YBS 這些依賴於人類承銷商或策略經理，將資本投入私募信貸、貸款或結構性產品。 風險： ▸ 承銷錯誤 ▸ 借款人違約 ▸ 模型風險 ▸ 限制透明度 穩定幣： ▸ SyrupUSDC ( @maplefinance ) ▸ SyrupUSDT ( Maple finance ) ▸ srUSD ( @ReservoirFi ) ▸ gtUSDa ( @gauntletnetwork ) ▸ CoreUSD ( @upshift_fi ) ▸ CRT ( DeFi Carrot ) ▸ yoUSD ( @yieldprotocol ) ▸ USP ( @piku_dao ) — ► 混合或混合型 YBS 這些結合了協議收入、質押收入、部分實體資產或聚合邏輯的收益。 風險： ▸ 複雜的收益路徑 ▸ 多個依賴點 ▸ 對收益驅動因素的清晰度較低 ▸ 更高的模型風險 穩定幣： ▸ sUSDS ( Sky ) ▸ siUSD ( @infiniFi ) ▸ asUSDF ( @Aster_DEX ) ▸ USD* ( @perena ) ▸ syUSD ( @LucidlyFinance ) ▸ yUSD ( @GetYieldFi ) ▸ vyUSD ( YieldFi ) ▸ csUSDL ( @0xCoinshift ) ▸ sGYD ( @GyroStable ) ▸ hwHLP ( @Hyperwavefi ) ▸ SuperUSDC ( @superformxyz ) ▸ sUSN ( @noon_capital ) ▸ sfrxUSD ( Frax finance ) ... (繼續下面 ⬇️)

... (續) ► 聚合器和異國 YBS 這些通過自動聚合在不同的收益策略之間路由資本。 風險： ▸ 策略失敗 ▸ 複雜的收益路徑 ▸ 執行成本 ▸ 不一致的回報 穩定幣： ▸ USD3 ( @reserveprotocol ) ▸ OUSD ( @OriginProtocol ) ▸ gtUSDa ( @gauntlet_xyz ) ▸ CoreUSD ( Upshift ) ▸ CRT ( @DeFiCarrot ) — ► 為什麼這很重要 產生收益的穩定幣可能共享一個掛鉤，但每個的收益方式不同，並承擔各自的風險。 這張地圖幫助你： ▸ 了解為什麼 5% RWA 代幣和 12% delta-neutral 代幣承擔不同的風險 ▸ 理解為什麼高收益的信用模型需要更多的謹慎 ▸ 通過它們的收益方式比較代幣 ▸ 選擇適合你風險水平的類別 了解這些差異使得更容易閱讀 YBS 市場並避免誤導性的 APY 比較。