➥ 利回りをもたらすステーブルコインの状況のマッピング 利回りを持つステーブルコインはペグを共有することがありますが、5%トークンと20%トークンは同じ仕組みではありません。 それぞれ異なる収量源に依存し、異なるリスクを伴います。この地図は、これらのモデルがどのように構成されているかを分解しています。 30年代🧵の利回りをもたらすステーブルコインのエコシステムマップを見てみましょう — ► 利回り支持型ステーブルコインとは何か? 利回りを重視するステーブルコインは、ドルペグを維持しつつ、国債、ステーキング報酬、デリバティブ資金、オンチェーンクレジットなどの利回りを支払うことを目指しています。各情報源の仕組みが異なるため、YBSごとに独自のリスクプロファイルがあります。 コアカテゴリー: ■ RWA支援 ♬ 暗号裏付け ■ デルタニュートラル 他にも、より広い風景を完成させるグループがあります。 — ► RWA支援YBS これらはトークン化された米国債やマネーマーケット資産から利回りを得ており、YBSスペクトラムの中でもリスクは低い方に位置します。 リスク： ■ カストディアン露出 ・規制制限 ∀ オンチェーンの透明度の低下 ・贖金遅延 厩舎： ■ BUIDL(@BlackRock) ■ USTB(@SuperstateInc年) ∀ USCC(スーパーステートインク) ♬ USYC(@Hashnote_Labs年) ■ USDY(@OndoFinance) ▸ USDG(オンドファイナンス) ■ USDO(@OpenEden_X年) ■ mTBILL (@MidasRWA) ■ mF-ONE(ミダス) ■ USDai(@USDai_Official) ■ M / USDM(@m0) † USDN(@noble_xyz) ▸ USD+(@DinariGlobal) ↑sUSDz (@AnzenFinance) — ► 暗号支援YBS これらはLST(LSTs)やその他の暗号資産などのオンチェーン担保に依存しています。利回りは通常、ステーキング報酬、貸出市場、またはプロトコル手数料から得られます。 リスク： ・担保ボラティリティ ・清算 ♬ オラクルの失敗 ・市場ショックにおけるペグストレス 厩舎： ▸ sUSDS(@SkyEcosystem) ¹ stUSDS(空) ¹ sDAI(空) ▸ sBOLD(@LiquityProtocol) ■ yBOLD(リクイティ) ¹ stUSD (@AngleProtocol) ∭ sUSDf (@FalconStable) ■ USDD(@trondao) ■ sUSDa(@avalonfinance_) ■ sDOLA (@InverseFinance) ▸ scrvUSD (@CurveFinance) ▸ sreUSD (@ResupplyFi) ∀ frxUSD (@fraxfinance) ......(以下⬇️続き)

...(続き) ► デルタニュートラルYBS デルタニュートラルYBSは、現物資産を保有し、永久先物をショートして資金調達レートを捉えることで利回りを得ます。 リスク： ♬ ネガティブ・ファイナンス ∭ CEXカウンターパーティエクスポージャー ★ ボラティリティ時のヘッジ誤差 ■ 為替出金の一時停止 厩舎： ■ stUSR(@ResolvLabs) ■ RLP(Resolv Labs) ■ sUSDX (@StablesLabs) ■ yUTY (@xsy_fi) ▸ sdUSD (@dTRINITY_DeFi) — ► アクティブマネージングYBS これらは、民間信用、融資、またはストラクチャード商品に資本を投入する人間のアンダーライターや戦略マネージャーに依存しています。 リスク： ・引受ミス ♬ 借り手のデフォルト ■ モデルリスク ■ 限定的な透明性 厩舎： ■ SyrupUSDC(@maplefinance) ■ SyrupUSDT(メープルファイナンス) † srUSD (@ReservoirFi) ■ gtUSDa(@gauntletnetwork) ■ CoreUSD (@upshift_fi) ∾ CRT(DeFiキャロット) ■ yoUSD (@yieldprotocol) ■ USP(@piku_dao) — ► 混合またはハイブリッドYBS これらはプロトコル収益、ステーキング収入、部分的なRWA、またはアグリゲーターのロジックからの収益を組み合わせています。 リスク： ■ 複素降伏経路 ∾ 複数の依存点 ・何がドライブを返すかの不明瞭さが低下する ・ モデルリスクが高まる 厩舎： ▸ sUSDS(スカイ) ■ siUSD (@infiniFi) † asUSDF (@Aster_DEX) ■ USD*(@perena) ▸ syUSD (@LucidlyFinance) ▸ yUSD (@GetYieldFi) ▸ vyUSD(YieldFi) † csUSDL (@0xCoinshift) ▸ sGYD(@GyroStable) ■ hwHLP (@Hyperwavefi) ★ スーパーUSDC(@superformxyz) ■ sUSN(@noon_capital) ▸ sfrxUSD (Frax finance) ...(以下⬇️続き)

...(続き) ► アグリゲーターとエキゾチックYBS これらは自動集約を通じて異なる利回り戦略間で資本をルーティングします。 リスク： † 戦略の失敗 ■ 複素降伏経路 ・執行費用 ■ 不安定なリターン 厩舎： ■ USD3(@reserveprotocol) ■ OUSD(@OriginProtocol) † gtUSDa(@gauntlet_xyz) ■ CoreUSD(アップシフト) ■ CRT(@DeFiCarrot) — ► なぜこれが重要なのか 利回りを生むステーブルコインはペグを共有することがありますが、それぞれ利回りの獲得方法やリスクが異なります。 この地図は以下の通りに役立ちます: ♬ 5%RWAトークンと12%デルタニュートラルトークンが異なるリスクを持つ理由を理解する ・高利回りのクレジットモデルがより慎重な必要がある理由を理解する ♬ トークンを収益の獲得方法で比較する ・自分のリスクレベルに合ったカテゴリーを選ぶ これらの違いを知ることで、YBS市場の状況を読みやすくなり、誤解を招くAPY比較を避けることができます。