➥ Mapeando o Cenário de Stablecoins Produtores de Rendimento Stablecoins com rendimento podem compartilhar uma ancoração, mas um token de 5% e um token de 20% não funcionam da mesma forma. Cada um depende de uma fonte de rendimento diferente e traz riscos distintos. Este mapa detalha como esses modelos são estruturados. Vamos olhar o mapa do ecossistema das stablecoins com rendimento nos anos 30 🧵 — ► O que são stablecoins com rendimento? Stablecoins com rendimento visam manter um valor fixo em dólares enquanto pagam rendimento de fontes como tesouros, recompensas de staking, financiamento em derivativos ou crédito onchain. Como cada fonte funciona de forma diferente, cada YBS carrega seu próprio perfil de risco. Categorias principais: ▸ Apoiado por RWA ▸ Respaldado por criptomoedas ▸ Delta-neutro Existem outros grupos também que completam o cenário mais amplo. — ► YBS apoiado pela RWA Esses geram rendimento de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados ou ativos do mercado monetário e estão na extremidade de menor risco do espectro YBS. Riscos: ▸ Exposição ao custodiante ▸ Limites regulatórios ▸ Menor transparência onchain ▸ Atrasos no resgate Estábulos: ▸ BUIDL ( @BlackRock ) ▸ USTB ( @SuperstateInc ) ▸ USCC (SuperstateInc) ▸ USYC ( @Hashnote_Labs ) ▸ USDY ( @OndoFinance ) ▸ USDG (Ondo Finance) ▸ USDO ( @OpenEden_X ) ▸ mTBILL ( @MidasRWA ) ▸ mF-ONE (Midas) ▸ USDai ( @USDai_Official ) ▸ M / USDM ( @m0 ) ▸ USDN ( @noble_xyz ) ▸ USD+ ( @DinariGlobal ) ▸sUSDz ( @AnzenFinance ) — ► YBS Respaldado por Criptomoedas Esses dependem de garantias onchain, como LSTs ou outros ativos criptoativos. O rendimento geralmente vem de recompensas de staking, mercados de empréstimos ou taxas de protocolo. Riscos: ▸ Volatilidade das garantias ▸ Liquidações ▸ Falhas do oráculo ▸ Tensão de fixação em choques de mercado Estábulos: ▸ sUSDS ( @SkyEcosystem ) ▸ stUSDS ( Sky ) ▸ sDAI ( Céu ) ▸ NEGRITO ( @LiquityProtocol ) ▸ yBOLD ( Liquessão ) ▸ stUSD ( @AngleProtocol ) ▸ sUSDf ( @FalconStable ) ▸ USDD ( @trondao ) ▸ sUSDa ( @avalonfinance_ ) ▸ sDOLA ( @InverseFinance ) ▸ scrvUSD ( @CurveFinance ) ▸ sreUSD ( @ResupplyFi ) ▸ frxUSD ( @fraxfinance ) ...... (Continue abaixo ⬇️)

... (Continuação) ► Delta-Neutro YBS YBS neutros em relação ao Delta obtêm rendimento mantendo ativos à vista e vendendo futuros perpétuos para capturar taxas de financiamento. Riscos: ▸ Financiamento negativo ▸ Exposição à contraparte CEX ▸ Erros de cobertura durante a volatilidade ▸ Pausas de saque de troca Estábulos: ▸ stUSR ( @ResolvLabs ) ▸ RLP (Resolv Labs) ▸ sUSDX ( @StablesLabs ) ▸ yUTY ( @xsy_fi ) ▸ sdUSD ( @dTRINITY_DeFi ) — ► YBS Gerenciado Ativamente Esses contam com subscritores humanos ou gerentes de estratégia que investem capital em crédito privado, empréstimos ou produtos estruturados. Riscos: ▸ Erros de subscrição ▸ Inadimplência do mutuário ▸ Risco do modelo ▸ Transparência limitada Estábulos: ▸ SyrupUSDC ( @maplefinance ) ▸ SyrupUSDT (Financiamento de bordo ) ▸ srUSD ( @ReservoirFi ) ▸ gtUSDa ( @gauntletnetwork ) ▸ CoreUSD ( @upshift_fi ) ▸ CRT (DeFi Carrot) ▸ yoUSD ( @yieldprotocol ) ▸ USP ( @piku_dao ) — ► YBS misto ou híbrido Esses rendimentos combinam a receita do protocolo, receita de staking, RWAs parciais ou lógica agregadora. Riscos: ▸ Caminhos de escoamento complexos ▸ Múltiplos pontos de dependência ▸ Menor clareza sobre o que impulsiona retorna ▸ Maior risco do modelo Estábulos: ▸ sUSDS ( Céu ) ▸ siUSD ( @infiniFi ) ▸ asUSDF ( @Aster_DEX ) ▸ USD* ( @perena ) ▸ syUSD ( @LucidlyFinance ) ▸ yUSD ( @GetYieldFi ) ▸ vyUSD (YieldFi) ▸ csUSDL ( @0xCoinshift ) ▸ sGYD ( @GyroStable ) ▸ hwHLP ( @Hyperwavefi ) ▸ SuperUSDC ( @superformxyz ) ▸ sUSN ( @noon_capital ) ▸ sfrxUSD (Frax Finance) ... (Continue abaixo ⬇️)

... (Continuação) ► Agregadores e YBS Exóticos Esses recursos direcionam capital entre diferentes estratégias de rendimento por meio de agregação automatizada. Riscos: ▸ Falhas na estratégia ▸ Caminhos de escoamento complexos ▸ Custos de execução ▸ Retornos inconsistentes Estábulos: ▸ USD3 ( @reserveprotocol ) ▸ OUSD ( @OriginProtocol ) ▸ gtUSDa ( @gauntlet_xyz ) ▸ CoreUSD (Upshift) ▸ CRT ( @DeFiCarrot ) — ► Por Que Isso Importa Stablecoins com rendimento podem compartilhar um par, mas cada uma gera rendimento de forma diferente e carrega seu próprio risco. Este mapa ajuda você: ▸ Veja por que um token RWA de 5% e um token delta-neutro de 12% apresentam riscos diferentes ▸ Entenda por que modelos de crédito de maior rendimento exigem mais cautela ▸ Compare os tokens de acordo com a forma como eles geram rendimento ▸ Escolha a categoria que se encaixa no seu nível de risco Conhecer essas diferenças facilita a leitura do mercado YBS e evita comparações enganosas com APY.