➥ Mapeando o Cenário das Stablecoins com Rendimento As stablecoins com rendimento podem compartilhar um peg, mas um token de 5% e um token de 20% não funcionam da mesma forma. Cada um depende de uma fonte de rendimento diferente e carrega riscos diferentes. Este mapa detalha como esses modelos estão estruturados. Vamos olhar para o mapa do ecossistema das stablecoins com rendimento em 30s 🧵 — ► O Que São Stablecoins com Rendimento? As stablecoins com rendimento visam manter um peg de um dólar enquanto pagam rendimento de fontes como tesourarias, recompensas de staking, financiamento de derivativos ou crédito on-chain. Como cada fonte funciona de maneira diferente, cada YBS carrega seu próprio perfil de risco. Categorias principais: ▸ Lastreadas em RWA ▸ Lastreadas em Cripto ▸ Delta-neutras Existem outros grupos também que completam o cenário mais amplo. — ► YBS Lastreadas em RWA Essas ganham rendimento de tesourarias dos EUA tokenizadas ou ativos de mercado monetário e estão no extremo de menor risco do espectro YBS. Riscos: ▸ Exposição a custodiante ▸ Limites regulatórios ▸ Menor transparência on-chain ▸ Atrasos na redenção Stablecoins: ▸ BUIDL ( @BlackRock ) ▸ USTB ( @SuperstateInc ) ▸ USCC ( SuperstateInc ) ▸ USYC ( @Hashnote_Labs ) ▸ USDY ( @OndoFinance ) ▸ USDG ( Ondo Finance ) ▸ USDO ( @OpenEden_X ) ▸ mTBILL ( @MidasRWA ) ▸ mF-ONE ( Midas ) ▸ USDai ( @USDai_Official ) ▸ M / USDM ( @m0 ) ▸ USDN ( @noble_xyz ) ▸ USD+ ( @DinariGlobal ) ▸ sUSDz ( @AnzenFinance ) — ► YBS Lastreadas em Cripto Essas dependem de colaterais on-chain, como LSTs ou outros ativos cripto. O rendimento geralmente vem de recompensas de staking, mercados de empréstimos ou taxas de protocolo. Riscos: ▸ Volatilidade do colateral ▸ Liquidações ▸ Falhas de oráculo ▸ Estresse no peg em choques de mercado Stablecoins: ▸ sUSDS ( @SkyEcosystem ) ▸ stUSDS ( Sky ) ▸ sDAI ( Sky ) ▸ sBOLD ( @LiquityProtocol ) ▸ yBOLD ( Liquity ) ▸ stUSD ( @AngleProtocol ) ▸ sUSDf ( @FalconStable ) ▸ USDD ( @trondao ) ▸ sUSDa ( @avalonfinance_ ) ▸ sDOLA ( @InverseFinance ) ▸ scrvUSD ( @CurveFinance ) ▸ sreUSD ( @ResupplyFi ) ▸ frxUSD ( @fraxfinance ) ...... (Continue Abaixo ⬇️ )

... (Continuação) ► YBS Delta-Neutro YBS delta-neutro ganham rendimento ao manter ativos à vista e vender futuros perpétuos para capturar taxas de financiamento. Riscos: ▸ Financiamento negativo ▸ Exposição a contraparte de CEX ▸ Erros de hedge durante a volatilidade ▸ Pausas nas retiradas da exchange Estáveis: ▸ stUSR ( @ResolvLabs ) ▸ RLP ( Resolv Labs ) ▸ sUSDX ( @StablesLabs ) ▸ yUTY ( @xsy_fi ) ▸ sdUSD ( @dTRINITY_DeFi ) — ► YBS Geridos Ativamente Estes dependem de subscritores humanos ou gestores de estratégia que alocam capital em crédito privado, empréstimos ou produtos estruturados. Riscos: ▸ Erros de subscrição ▸ Inadimplência do mutuário ▸ Risco de modelo ▸ Transparência limitada Estáveis: ▸ SyrupUSDC ( @maplefinance ) ▸ SyrupUSDT ( Maple finance ) ▸ srUSD ( @ReservoirFi ) ▸ gtUSDa ( @gauntletnetwork ) ▸ CoreUSD ( @upshift_fi ) ▸ CRT ( DeFi Carrot ) ▸ yoUSD ( @yieldprotocol ) ▸ USP ( @piku_dao ) — ► YBS Mistos ou Híbridos Estes combinam rendimento da receita do protocolo, renda de staking, RWAs parciais ou lógica de agregador. Riscos: ▸ Caminhos de rendimento complexos ▸ Múltiplos pontos de dependência ▸ Menor clareza sobre o que impulsiona os retornos ▸ Maior risco de modelo Estáveis: ▸ sUSDS ( Sky ) ▸ siUSD ( @infiniFi ) ▸ asUSDF ( @Aster_DEX ) ▸ USD* ( @perena ) ▸ syUSD ( @LucidlyFinance ) ▸ yUSD ( @GetYieldFi ) ▸ vyUSD ( YieldFi ) ▸ csUSDL ( @0xCoinshift ) ▸ sGYD ( @GyroStable ) ▸ hwHLP ( @Hyperwavefi ) ▸ SuperUSDC ( @superformxyz ) ▸ sUSN ( @noon_capital ) ▸ sfrxUSD ( Frax finance ) ... (Continue Abaixo ⬇️)

... (Cont'd) ► Agregadores e YBS Exóticos Estes roteiam capital através de diferentes estratégias de rendimento por meio de agregação automatizada. Riscos: ▸ Falhas na estratégia ▸ Caminhos de rendimento complexos ▸ Custos de execução ▸ Retornos inconsistentes Estáveis: ▸ USD3 ( @reserveprotocol ) ▸ OUSD ( @OriginProtocol ) ▸ gtUSDa ( @gauntlet_xyz ) ▸ CoreUSD ( Upshift ) ▸ CRT ( @DeFiCarrot ) — ► Por Que Isso Importa Stablecoins que geram rendimento podem compartilhar um peg, mas cada uma ganha rendimento de forma diferente e carrega seu próprio risco. Este mapa ajuda você a: ▸ Ver por que um token RWA de 5% e um token delta-neutro de 12% carregam riscos diferentes ▸ Entender por que modelos de crédito de maior rendimento requerem mais cautela ▸ Comparar tokens pela forma como ganham rendimento ▸ Escolher a categoria que se encaixa no seu nível de risco Conhecer essas diferenças torna mais fácil ler o mercado de YBS e evitar comparações enganosas de APY.