➥ Mapeando el paisaje de stablecoins con rendimientos Las stablecoins con rentabilidad pueden compartir un anclaje, pero un token del 5% y uno del 20% no funcionan de la misma manera. Cada uno depende de una fuente de rendimiento diferente y conlleva riesgos distintos. Este mapa desglosa cómo están estructurados estos modelos. Veamos el mapa del ecosistema de stablecoins con rendimiento en los 🧵 años 30 — ► ¿Qué son las stablecoins que generan rendimiento? Las stablecoins con rendimientos buscan mantener un vínculo con el dólar mientras pagan rendimientos de fuentes como bonos del tesoro, recompensas de staking, financiación de derivados o crédito onchain. Como cada fuente funciona de forma diferente, cada YBS tiene su propio perfil de riesgo. Categorías principales: ▸ Respaldado por RWA ▸ Respaldado por criptomonedas ▸ Delta-neutral También hay otros grupos que completan el panorama más amplio. — ► YBS respaldada por la RWA Estos obtienen rendimientos de bonos tokenizados del tesoro estadounidense o activos del mercado monetario y se sitúan en el extremo de menor riesgo del espectro YBS. Riesgos: ▸ Exposición al custodio ▸ Límites regulatorios ▸ Menor transparencia onchain ▸ Retrasios en la redención Establos: ▸ BUIDL ( @BlackRock ) ▸ USTB ( @SuperstateInc ) ▸ USCC (SuperstateInc) ▸ USYC ( @Hashnote_Labs ) ▸ USDY ( @OndoFinance ) ▸ USDG (Ondo Finance) ▸ USDO ( @OpenEden_X ) ▸ mTBILL ( @MidasRWA ) ▸ mF-ONE (Midas) ▸ USDai ( @USDai_Official ) ▸ M / USDM ( @m0 ) ▸ USDN ( @noble_xyz ) ▸ USD+ ( @DinariGlobal ) ▸sUSDz ( @AnzenFinance ) — ► YBS respaldado por criptomonedas Estos dependen de colaterales en cadena como LSTs u otros activos cripto. El rendimiento suele provenir de recompensas de staking, mercados de préstamos o comisiones de protocolo. Riesgos: ▸ Volatilidad de la garantía ▸ Liquidaciones ▸ Fallos de oráculo ▸ Tensión de anclaje en choques de mercado Establos: ▸ sUSDS ( @SkyEcosystem ) ▸ stUSDS ( Sky ) ▸ sDAI ( Cielo ) ▸ NEGRITA ( @LiquityProtocol ) ▸ yBOLD ( Liquidad ) ▸ stUSD ( @AngleProtocol ) ▸ sUSDf ( @FalconStable ) ▸ USDD ( @trondao ) ▸ sUSDa ( @avalonfinance_ ) ▸ sDOLA ( @InverseFinance ) ▸ scrvUSD ( @CurveFinance ) ▸ sreUSD ( @ResupplyFi ) ▸ frxUSD ( @fraxfinance ) ...... (Continúa abajo ⬇️)

... (Continúa) ► Delta-Neutral YBS Los YBS neutrales respecto a Delta obtienen rentabilidad manteniendo activos al contado y vendiendo en corto futuros perpetuos para captar los tipos de financiación. Riesgos: ▸ Financiación negativa ▸ Exposición a contraparte de CEX ▸ Errores de cobertura durante la volatilidad ▸ Pausas en la retirada del intercambio Establos: ▸ stUSR ( @ResolvLabs ) ▸ RLP (Resolv Labs) ▸ sUSDX ( @StablesLabs ) ▸ yUTY ( @xsy_fi ) ▸ sdUSD ( @dTRINITY_DeFi ) — ► YBS gestionado activamente Estos dependen de suscriptores humanos o gestores de estrategia que despliegan capital en crédito privado, préstamos o productos estructurados. Riesgos: ▸ Errores de suscripción ▸ El prestatario impaga ▸ Riesgo del modelo ▸ Transparencia limitada Establos: ▸ SyrupUSDC ( @maplefinance ) ▸ SyrupUSDT (Finanzas de arce) ▸ srUSD ( @ReservoirFi ) ▸ gtUSDa ( @gauntletnetwork ) ▸ CoreUSD ( @upshift_fi ) ▸ CRT (DeFi Carrot) ▸ yoUSD ( @yieldprotocol ) ▸ USP ( @piku_dao ) — ► YBS mixta o híbrida Estos generan rendimientos derivados de los ingresos por protocolo, ingresos por staking, RWAs parciales o lógica agregadora. Riesgos: ▸ Caminos de rendimiento complejos ▸ Múltiples puntos de dependencia ▸ Menor claridad sobre lo que impulsa los rendimientos ▸ Mayor riesgo de modelo Establos: ▸ sUSDS (Cielo) ▸ siUSD ( @infiniFi ) ▸ asUSDF ( @Aster_DEX ) ▸ USD* ( @perena ) ▸ syUSD ( @LucidlyFinance ) ▸ yUSD ( @GetYieldFi ) ▸ vyUSD (YieldFi) ▸ csUSDL ( @0xCoinshift ) ▸ sGYD ( @GyroStable ) ▸ hwHLP ( @Hyperwavefi ) ▸ SuperUSDC ( @superformxyz ) ▸ sUSN ( @noon_capital ) ▸ sfrxUSD (Frax Finance) ... (Continúa abajo ⬇️)

... (Continúa) ► Agregadores y YBS exóticos Estos canalizan capital a través de diferentes estrategias de rentabilidad mediante agregación automatizada. Riesgos: ▸ Fracasos de estrategia ▸ Caminos de rendimiento complejos ▸ Costes de ejecución ▸ Rendimientos inconsistentes Establos: ▸ USD3 ( @reserveprotocol ) ▸ OUSD ( @OriginProtocol ) ▸ gtUSDa ( @gauntlet_xyz ) ▸ CoreUSD ( Cambio ascendente ) ▸ CRT ( @DeFiCarrot ) — ► Por qué esto importa Las stablecoins con rentabilidad pueden compartir un anclaje, pero cada una genera rentabilidad de forma diferente y conlleva su propio riesgo. Este mapa te ayuda a: ▸ Ver por qué un token RWA del 5% y uno del 12% delta-neutral conllevan riesgos diferentes ▸ Entender por qué los modelos de crédito de mayor rentabilidad requieren más precaución ▸ Comparar los tokens según cómo obtienen rentabilidad ▸ Elige la categoría que se ajuste a tu nivel de riesgo Conocer estas diferencias facilita la lectura del mercado YBS y evita comparaciones engañosas con APY.