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tumilet
餐巾紙計算 @TheSpartanGroup |觀點是我自己的 |🇪🇸
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關於 $UNI 的一些發現:
2025 年 5 月 1 日,Uniswap 論壇發佈了一篇帖子,宣布成立 FFG - 基金會反饋小組。這是由 Uniswap 責任委員會 (UAC) 與基金會共同建立的,旨在作為 *改善基金會與 DAO 之間的溝通和問責機制*
在他們的第一篇 FFG 帖子中,提到了多次費用切換。Uniswap 基金會已經對這個費用切換提案進行了大約 10 次的討論 - 但這次他們似乎更有條理和準備。
他們在帖子中提到,他們的目標是在 2025 年中夏(現在)推進 DUNA 提案(這是一個必須首先推進的提案,*在費用切換之前*),然後費用切換提案將在不久之後進行。因此,1. 沒有人真的在談論這個,2. $UNI 靜靜地表現得相當不錯。
然而,$UNI 在 7 月份的表現奇怪地超出了預期,沒有任何消息,相關帳戶的活動也非常少 - 但有一些奇怪的錢包活動:
1. 這個錢包:0x3bbd4947df4e1bd80d130ddcfa9b54f1b03a1a8d(是這次漲幅的主要原因之一,因為他們似乎在過去幾週內以 TWAP 購買了約 5000 萬美元的現貨 $UNI。@zeedxbt 成功追蹤到這是一個大型中國基金:[Zeed 在這方面提供了很大的幫助]
2. 去年,A16z 在 Uniswap 論壇上否決了一個提案,並引發了關於去中心化和在 Uniswap 治理中影響力的更廣泛辯論 - 這一切都是因為 A16z 擁有的影響力有多大。
而且奇怪的是,幾天前 A16z 解除質押了 2000 萬的 $UNI(在 6 月,A16z 也在幾個地址上解除委託了 2000 萬 UNI。其中一些委託人在最近的投票中扮演了關鍵角色) - 這顯然大幅減少了他們的治理權限。
他們為什麼這樣做?是為了預期另一個提案?一個費用切換提案?附加點:*上面提到的基金會通話也對此感到驚慌,擔心他們的投票權*
截至 2025 年:
• 13 個提案中有 6 個以 <10% 的邊際通過
• 13 個提案中有 11 個以 <20% 的邊際達到法定人數
• 只有 2 個提案有安全緩衝
此外:Uniswap 將通過與 uni v4 hooks / 費用分成的合作夥伴關係來實現貨幣化。他們希望 30% 的 uniswap v4 訂單流經過 hooks(感謝 @AgentChud)。
通過從新服務(通過 hooks)中捕獲價值,而不是降低 LP 費用,Uniswap 可以在不直接損害 LP 激勵的情況下獲得收入。30% 的訂單流目標確保其足夠重要,合作夥伴關係意味著生態系統構建出交易者實際想要使用的有用 hooks。
一切似乎在他們那邊變得更有條理和 "專業" (?)。在接下來的幾週/幾個月中,有許多事情可能會阻礙 Uniswap 等 - 所以這並不是對 $UNI 的方向性思考。
我寫了一整篇關於 2025 年 Uniswap 的文章,實在是太尷尬了,但我很無聊,只是在記錄一些發現。特別感謝 @zeedxbt 的幫助 - 給他一個關注。




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鏈上訪問的新時代已經來臨。
隨著 @coinbase Dex 和 @base 為數千個去中心化項目解鎖交易,對於更好的指數、更智能的投資組合和強大的交易系統的需求從未如此迫切。
如果你是通過新的 Coinbase Dex 發現 Indexy,這裡有一個快速概覽:
Indexy 可在網頁和 Base Mini App 上使用,讓你能夠導航、追蹤和創建加密指數——幫助任何人在快速增長的鏈上世界中發現和多樣化。
Indexy 由 @Kaloh_nft 創建,他是一位數據科學家和長期的加密市場作家,旨在發現重要的事物。團隊正在壯大,將數據、金融和加密愛好者團結在同一使命下。
在短短幾個月內,數千名分析師已經建立了 600 多個指數,追蹤超過 2000 種資產,涵蓋 @clankeronbase、@zora、@virtuals_io、@RobinhoodApp 等生態系統。
鏈上時代已經來臨——而這僅僅是開始。

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對於@boros_fi 可能對@pendle_fi 收入的潛在影響進行的簡單計算,基於Pendle可能捕獲的合理市場規模。數據顯示潛在的年收入增長為37%,這是相當可觀的。
15%的SAM假設來自DEX/CEX現貨和DEX/CEX永續合約交易量比率的平均值。10%的SOM假設則是通過觀察Pendle在收益代幣上所能捕獲的市場份額得出的。大約8%的USDS和12%的SyrupUSDC在Pendle上。30%的USDe也在Pendle上,但考慮到USDe周圍發生的瘋狂循環,認為這使數據向上偏移。
如果我漏掉了什麼,請告訴我@PendleIntern,並祝賀@tn_pendle和團隊Boros的推出。

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我們的朋友 @AlliumLabs 剛剛推出了他們的 Hyperliquid 儀表板。我們在提供反饋和幫助產品迭代方面扮演了小角色。
Builder codes 是一種推薦碼機制,將收入轉移給在 Hyperliquid 上結算訂單的開發者。我們一直在研究數據,以估算市場的規模以及當永續產品可以嵌入任何地方時會發生什麼。
以下是四個引起我們注意的關鍵數字:
1. Phantom 佔據了約 49% 的 builder 收入
他們說分發是一種護城河,而很少有地方能像 Phantom 在交易所上產生的收入那樣明顯。每天約有 23,000 名用戶與 Hyperliquid 互動,Phantom 在大多數日子裡佔據了接近一半的所有 builder code 收入。
他們每天增加約 500 名新用戶,但這些訂單的規模似乎主要來自於高頻交易的零售用戶。
2. 強力用戶驅動交易量
與 Phantom 當前的約 3,400 名活躍用戶相比,Insilico Terminal 擁有約 150 名用戶,而 BasedApp 擁有 240 名用戶。但這些產品對交易量的影響卻不成比例。Based 目前佔據了 6% 的交易量,而 Insilico 在任何一天接近 35% 的交易量。
這裡的「用戶」術語可能存在缺陷,因為我們不完全知道 Insilico 如何路由訂單,但這有助於辨別交易量的主要來源。雖然分發有助於吸引用戶,但目前的交易量大多來自擁有強力用戶的產品。
(我們是 Terminal 的忠實粉絲 - 強烈建議使用它)
3. 錢包前端作為分發
一直以來都有一個假設性的論點,認為錢包前端是分發的好地方,但以前從未有數據來支持這一說法——直到現在。Allium 的儀表板澄清,在任何一天,Hyperliquid 看到來自 Phantom 的新用戶接近 400+。
我們推測,未來 Phantom 可能會為他們整合的產品談判更好的費用或零費用模型,因為他們擁有來自其分發規模的護城河。看看這如何轉化為未來音樂、內容或遊戲等消費者相鄰領域將會很有趣。
4. Builder Codes 佔據了約 20% 的用戶
想像一下,你擁有一個原始的機制,為你的用戶基礎帶來約 20%。而且它還為你的產品帶來了約 250 億的交易量。這就是 builder codes 的精髓。
Builder codes 負責 Hyperliquid 上約 56,000 名用戶,這些用戶來自 86 個已整合它們的活躍產品。對於這些產品來說,這些代碼是一個新的收入來源。整合 builder code 的產品每位用戶的預估收入為 63 美元。換句話說,它使人們能夠專注於分發,並擁有一個簡單的途徑來實現貨幣化。
如果你前往 Allium 的儀表板(鏈接如下) - 你可以看到他們的市場實時流和這些數字的實時更新。這是我們目前擁有的最透明、開放的市場之一。看起來我們已經走過了 FTX 的日子,走了很長一段路。
Hyperliquid.




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