ASML đã tăng trưởng 43% trong năm nay. Khi tôi nghiên cứu về ngành công nghiệp bán dẫn/chip, tôi đã xem xét những công ty nào có lợi thế cạnh tranh lớn nhất. Một điều khiến tôi chú ý là khoảng 40% doanh thu của Nvidia đến từ Meta, Google, Amazon và Microsoft. Đó là một lượng doanh thu lớn chỉ từ 4 khách hàng. Nhưng cũng đúng là ASML gặp phải vấn đề tương tự với sự tập trung doanh thu từ một vài khách hàng (TSMC, Samsung và Intel). Sự tập trung doanh thu của ASML thậm chí còn cao hơn Nvidia. Sự khác biệt là, TẤT CẢ bốn khách hàng của Nvidia đang làm việc để xây dựng chip tùy chỉnh của riêng họ nhằm giảm sự phụ thuộc vào Nvidia, một khi họ làm được, họ cũng có thể bán những giải pháp đó cho các khách hàng khác của Nvidia. Trong khi đó, KHÔNG CÓ khách hàng nào của ASML đang cố gắng thay thế họ bằng các máy lithography của riêng mình, hoặc thậm chí cố gắng giảm sự phụ thuộc vào họ. Sự khác biệt nằm ở độ phức tạp. Một máy Lithography của ASML phức tạp gấp 100 lần so với việc xây dựng hoặc sao chép một chip Nvidia cao cấp. Đây là một phần lý do tôi tin rằng ASML là một lựa chọn win-win. Nó phức tạp đến mức hầu hết các công ty sẽ không dám cạnh tranh.