У цьому циклі найуспішніші проєкти насправді діяли навпаки у критичний момент З автоматичними репозиторіями крива цін порушується у користувача Типові випадки — ранні циклові улюбленці $HYPE, $ENA та $JUP На абсолютно несправедливому рівні з точки зору мультиплікаторів оцінки, прямий викуп десятків мільйонів фондів за надзвичайно завищеними цінами еквівалентний використанню сейфу для підняття ринку на вершині Як тільки ціна зростає, наратив запалює, і ціна рухає його Роздрібні інвестори побачили, як ця тенденція посилюється разом із наративом, FOMO поспішила взяти все під контроль, і нарешті була на вершині Це не помилка в судженні окремих осіб, а колективна помилка, створена механізмом Ще гірше те, що багато засновників настільки отримали курячий суп через це самопідкріплення, що починають вірити, ніби ці кратні виправдані, бо ціна виправдовує їх на певний час Короткостроковий зворотний зв'язок ринку розглядається як сертифікація довгострокової цінності, яка є відправною точкою всіх наступних суперечностей Потім ціна почала знижуватися на кілька місяців, не маючи змоги повернутися до попереднього максимуму, і не було чіткого шляху назад до попереднього максимуму Отже, існує друга, однаково неправильна атрибуція Дехто почав звинувачувати механізм, кажучи, що ціна постійно коригувалася з попереднього високого рівня, і викупувати її назад марно, а викуп — безглуздо Це речення також неправильне Вона забула фінансовий здоровий глузд, який неодноразово підтверджувався сотні років: Викупи — це не якорі, які постійно утримують ціни на неправильному рівні, це просто інструменти розподілу капіталу ...