Bu döngüde, en başarılı projeler kritik bir noktada işleri tam tersi yapar Otomatik repolarda fiyat eğrisi kullanıcıyla karışır Tipik vakalar erken döngü favorileri $HYPE, $ENA ve $JUP Değerleme katları açısından tamamen adaletsiz bir seviyede, on milyonlarca fonu aşırı abartılı fiyatlarla doğrudan geri almak, kasayı kullanarak piyasayı zirveden yükseltmeye eşdeğerdir Fiyat yükselir yükselmez, anlatı alevlenir ve fiyat anlatıyı yönlendirir Perakende yatırımcılar, bu trendin anlatıyla birlikte güçlendiğini gördü, FOMO hızla devraldı ve sonunda zirvede toplandı Bu, bireylerin yargısında bir hata değil, mekanizmanın yarattığı kolektif bir yanlış değerlendirmedir Daha da kötü, birçok kurucu bu kendini pekiştirme sayesinde tavuk çorbasıyla o kadar beslenmiş ki, bu çarpımların haklı olduğuna inanmaya başladılar çünkü fiyat onları şimdilik haklı çıkarıyor Piyasanın kısa vadeli geri bildirimi, uzun vadeli değerin sertifikası olarak kabul edilir ve tüm sonraki çelişkilerin başlangıç noktasıdır Sonra fiyat birkaç ay boyunca düşüşe girdi, önceki zirveye geri dönemedi ve önceki zirveye doğru net bir yol yoktu Yani ikinci bir aynı derecede yanlış attıflama var Bazı kişiler mekanizmayı suçlamaya başladı, fiyatın önceki yüksek seviyeden sürekli düzeltildiğini, geri satın almanın faydasız olduğunu ve geri almanın anlamsız olduğunu söylediler Bu cümle de yanlış Yüzlerce yıldır defalarca doğrulanan finansal sağduyuyu unutmuştur: Geri alımlar, fiyatları sonsuza kadar yanlış yüksekte tutan demirleyiciler değildir, sadece sermaye tahsisi araçlarıdır ...