V tomto cyklu se nejúspěšnější projekty v kritickém okamžiku skutečně obrátily U automatických repozitářů je cenová křivka u uživatele narušená Typickými případy jsou rané cyklické miláčky $HYPE, $ENA a $JUP Na zcela nespravedlivé úrovni z hlediska násobků ocenění je přímé odkupování desítek milionů fondů za extrémně nadsazené ceny ekvivalentní použití trezoru k pozvednutí trhu na vrcholu Jakmile cena stoupne, příběh se rozžehne a cena ho pohání Drobní investoři viděli, jak se trend posiluje v souladu s narativem, FOMO rychle převzalo vedení a nakonec bylo sklizeno na vrcholu Nejde o chybu jednotlivců, ale o kolektivní omyl vytvořený tímto mechanismem Aby toho nebylo málo, mnoho zakladatelů bylo tímto sebeposilováním tak nakrmeno kuřecí polévkou, že začínají věřit, že tyto násobky jsou oprávněné, protože cena je zatím ospravedlňuje Krátkodobá zpětná vazba trhu je považována za certifikaci dlouhodobé hodnoty, která je výchozím bodem všech následných rozporů Poté cena několik měsíců klesala, nemohla se vrátit na předchozí maximum a nebyla jasná cesta zpět k předchozímu maximu Takže existuje druhé, stejně špatné přiřazení Někteří lidé začali vinit mechanismus, říkali, že cena je neustále korigována z předchozí vysoké úrovně, že je zbytečné ho kupovat zpět a nemá smysl ho kupovat zpět Tato věta je také špatná Zapomněla na finanční zdravý rozum, který byl opakovaně potvrzován stovky let: Zpětné odkupy nejsou kotvy, které by udržely ceny navždy na špatné výšce, jsou jen nástroji pro alokaci kapitálu ...