Представленные против распределенных RWA’s Эта тема вызвала много споров в области RWA, в основном потому, что одно и то же слово, "токенизированный актив", используется для описания очень разных вещей. Вот как я обычно понимаю различие. Открыт к исправлениям, если я что-то упускаю. Ключевое различие заключается в том, где находятся права собственности и ведение учета. Распределенные RWA — это активы, где токен может перемещаться за пределами платформы-эмитента и передаваться между кошельками, иногда с проверками белого списка или правом на участие. В этих моделях блокчейн в основном используется как слой распределения. Он расширяет доступ, улучшает ликвидность и позволяет композируемость с другими протоколами на цепочке. Однако в большинстве случаев сам юридический актив все еще находится вне цепочки. Кустодиан, SPV или администратор остаются системой учета. Токен представляет собой требование или экономический интерес в этом активе. Мобильность здесь важна, потому что это основной источник добавленной полезности. Представленные RWA — это активы, где токен не может свободно перемещаться между кошельками или за пределами платформы-эмитента. Часто предполагается, что это означает, что актив "на самом деле не на цепочке", но это не всегда так. В некоторых моделях блокчейн используется как сама система учета, с правом собственности, состоянием и передачами, определенными непосредственно в реестре. Ограничения существуют, потому что актив несет права, обязательства и правила участия, а не потому, что он просто является зеркалом оффчейн-актива. В этих случаях ценность токенизации заключается в операционной эффективности, общем состоянии и окончательности расчетов, а не в ликвидности или композируемости Defi. Много путаницы возникает из-за того, что передаваемость рассматривается как определение нахождения на цепочке. Но передаваемость и право собственности — это отдельные вопросы. Актив может быть высоко передаваемым и все же полагаться на оффчейн-авторитет. Актив может быть ограниченным и все же иметь право собственности и окончательность на цепочке. Обе модели существуют по разным причинам и обслуживают разных пользователей. Распределенные RWA оптимизируют доступ, ликвидность и композируемость. Представленные RWA оптимизируют контроль, юридическую ясность и операционную эффективность. По мере развития регулирования эти модели могут сближаться. Некоторые представленные активы могут стать более распределенными. Некоторые распределенные активы могут принять более строгие меры контроля.