Gerepresenteerde vs Gedistribueerde RWA’s Dit onderwerp heeft veel debat veroorzaakt in de RWA-ruimte, voornamelijk omdat hetzelfde woord, "getokeniseerd actief", wordt gebruikt om zeer verschillende dingen te beschrijven. Dus hier is hoe ik over het algemeen het onderscheid begrijp. Ik sta open voor correcties als ik iets mis. Het belangrijkste verschil is waar eigendom en registratie plaatsvinden. Gedistribueerde RWA's zijn activa waarbij de token buiten het uitgevende platform kan bewegen en tussen wallets kan worden overgedragen, soms met whitelist- of geschiktheidcontroles. In deze modellen wordt de blockchain voornamelijk gebruikt als een distributielaag. Het vergroot de toegang, verbetert de liquiditeit en maakt composabiliteit met andere on-chain protocollen mogelijk. Echter, in de meeste gevallen leeft het juridische actief zelf nog steeds off-chain. Een bewaarder, SPV of beheerder blijft het registratiesysteem. De token vertegenwoordigt een claim of economisch belang in dat actief. Mobiliteit is hier belangrijk omdat het de belangrijkste bron van toegevoegde waarde is. Gerepresenteerde RWA's zijn activa waarbij de token niet vrij kan bewegen tussen wallets of buiten het uitgevende platform. Dit wordt vaak verondersteld te betekenen dat het actief "niet echt on-chain" is, maar dat is niet altijd waar. In sommige modellen wordt de blockchain gebruikt als het registratiesysteem zelf, waarbij eigendom, status en overdragingen direct op het grootboek zijn gedefinieerd. Beperkingen bestaan omdat het actief rechten, verplichtingen en geschiktheidsregels met zich meebrengt, niet omdat het slechts een spiegel is van een off-chain actief. In deze gevallen komt de waarde van tokenisatie voort uit operationele efficiëntie, gedeelde status en definitieve afwikkeling, in plaats van liquiditeit of Defi-composabiliteit. Veel verwarring komt voort uit het beschouwen van overdraagbaarheid als de definitie van on-chain zijn. Maar overdraagbaarheid en eigendom zijn aparte vragen. Een actief kan zeer overdraagbaar zijn en nog steeds afhankelijk zijn van off-chain autoriteit. Een actief kan beperkt zijn en toch on-chain eigendom en finaliteit hebben. Beide modellen bestaan om verschillende redenen en dienen verschillende gebruikers. Gedistribueerde RWA's optimaliseren voor toegang, liquiditeit en composabiliteit. Gerepresenteerde RWA's optimaliseren voor controle, juridische duidelijkheid en operationele efficiëntie. Naarmate de regelgeving evolueert, kunnen deze modellen samensmelten. Sommige gerepresenteerde activa kunnen meer gedistribueerd worden. Sommige gedistribueerde activa kunnen striktere controles aannemen.